Результаты фундаментальных исследований однозначно свидетельствуют, что процессы экономического обновления и роста определяются размерами и структурой инвестиций, качеством и скоростью их осуществления. Более того, без инвестиционных накоплений и соответствующих материальных ресурсов в инвестировании вообще никаких положительных сдвигов не происходит.
Процессы структурного и качественного обновления мирового товаропроизводства и рыночной инфраструктуры происходят исключительно путем и за счет инвестирования.
51. Необходимость активизации инвестиционной деятельности
В настоящее время, как никогда, многие страны мира поставлены перед объективной необходимостью активизации инвестиционной деятельности и создания конкурентоспособных хозяйственных систем, модернизации и реконструкции действующих структур, обеспечения диверсификации капитала в направлении социально ориентированных структурных преобразований.
Иностранные инвестиции становятся одним из решающих факторов всей экономической политики многих государств. Без них не удается быстро преодолевать экономические кризисы и выходить на рубежи экономического роста, обеспечивать прирост социального эффекта, сбалансированность макроструктуры, повышение оплаты труда до уровня стимулирования его высокой производительности и рыночной платежеспособности, выступающей мощным катализатором общеэкономического подъема и прогрессивных сдвигов.
Таким образом, будущее экономическое развитие стран мира следует рассматривать только в контексте и тенденции развития мирового хозяйства, поскольку экономики отдельных стран не способны удовлетворять свои потребности обособленно от мировых и инвестиционных процессов.
52. Международное кредитование
Традиционно международный кредит использовался для обслуживания внешнеторговых связей, однако его развитие в контексте мировых инвестиционных процессов привело к тому, что сейчас практика использования кредита касается также и обслуживания потребностей платежного баланса страны и обслуживания внутреннего и внешнего долга, и формирования фондов для инвестиций.
Международное кредитование – это предоставление товарных и денежных средств институтами, предприятиями и организациями одной страны субъектам другой на условиях срочности, возвратности, платности и обеспеченности.
Привлечение государством и предприятиями займов в целом рассматривается как нормальная мировая практика. Однако необходимым является контроль над зависимостью от внешних кредитов, т. к. для стран с неустойчивым экономическим положением опыт чрезмерных заимствований может стать плачевным.
Международные финансовые организации могут предоставлять чистые займы, которые прямо поступают на счета предприятий или государств, а также средства под какие-либо проекты (займы с целевым назначением).
В области управления долгом широко используется реструктуризация долга, которая заключается в переносе сроков платежей по долгу, что может временно облегчить ситуацию, но в стратегическом аспекте усложнить за счет необходимости выплаты дополнительных процентов.
В последнее время произошел некоторый спад в объемах предоставляемых кредитов. Это связано с тем, что в развитых странах все более реализуют идею привлечения средств за счет размещения ценных бумаг и привлечения инвестиций. В этом направлении среди трех крупнейших кредитных рынков – США, зоны евро и Японии – лидирует Европа. Кроме того, влияние оказывает и масштабное погашение развивающимися странами взятых ранее кредитов, в результате чего кредитный рынок заметно сократился.
Заемщики из развивающихся стран продолжают избегать получения новых международных кредитов. В 1999 г. наблюдалось снижение объема накопленной задолженности на 71 млрд долл. Последние данные показывают заметное расхождение тенденций в разных частях света. Развивающиеся страны Азии продолжают погашать кредиты, обходясь без новых заимствований, в то время как в Латинской Америке, прежде всего в Бразилии, наблюдается бум займов.
Снижение объемов кредитования в азиатском регионе можно объяснить появлением избытка по счету текущих операций платежного баланса, а также притоком прямых и портфельных инвестиций. Все это снизило потребность в банковском кредитовании.
53. Классификация международного кредита
С точки зрения формы кредитования выделяют внешнеторговый, финансовый и валютный кредиты. Внешнеторговый кредит стимулирует конкурентоспособность продукции страны или отдельной отрасли. Он может быть представлен в виде фирменного кредита. Это ссуда, предоставляемая экспортером одной страны импортеру другой.
Наряду с фирменным кредитом представляется банковский внешнеторговый кредит, который в последнее время становится все более распространен. Банковский внешнеторговый кредит имеет с позиций импортера определенные преимущества перед фирменным кредитом: возможность некоторого маневра в выборе фирмы поставщика определенной продукции; более длительные сроки кредита; большие объемы поставок по кредиту; сравнительно меньшая стоимость кредита.
Финансовые кредиты дают возможность заемщику более широкого применения, используются для закупок в странах, где ресурсы и материалы окажутся наиболее подходящими.
Валютные кредиты предоставляются в свободно конвертируемой валюте и используются для обслуживания государственного долга.
По назначению выделяют коммерческие (обслуживающие международную торговлю товарами и услугами); финансовые кредиты (используемые для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг, погашения внешнего долга, проведения валютной интервенции центральным банком); промежуточные кредиты (обслуживание смешанных форм экспорта капиталов, товаров, услуг (например, инжиниринг)).
По видам выделяют товарные и валютные кредиты.
С точки зрения техники предоставления различают наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика; акцептные – в форме акцепта (согласия платить) – тратты импортером или банком; депозитные сертификаты; облигационные займы, консорциональные кредиты и др.
По срокам – сверхсрочные (суточные, недельные, до трех месяцев), краткосрочные кредиты (от одного дня до одного года), среднесрочные (от одного года до пяти лет), долгосрочные (свыше пяти лет).
Критерий обеспеченности разделяет кредиты на обеспеченные и бланковые кредиты. В качестве обеспечения выступают драгоценные металлы, ценные бумаги, финансовые активы, недвижимость, валюта и др.
Тип кредитора определяет деление на частные, банковские, брокерские, правительственные и смешанные кредиты.
Частный кредит предоставляется в качестве отсрочки платежа за товары и оформляется векселем или по открытому счету. Сюда же относится авансовый платеж импортера. Покупательский аванс (предварительная оплата) является не только формой кредитования иностранного экспортера, но и гарантией принятия импортером заказанного товара (например, ледокола, самолета, оборудования и др.), который трудно продать.
Банковские международные кредиты предоставляются банками экспортерам и импортерам, как правило, под залог товарно-материальных ценностей, реже предоставляется необеспеченный кредит крупным фирмам, с которыми банки тесно связаны.
Брокерский кредит представляет собой промежуточную форму между частным и банковским кредитами.
54. Лизинг, факторинг и форфейтинг
Специфической формой кредитного обслуживания внешнеэкономических связей являются операции по лизингу, факторингу и форфейтированию.
Лизинг – соглашение об аренде движимого и недвижимого имущества сроком от трех до пятнадцати лет [17] .
Срок лизинга короче срока физического износа оборудования. По истечении срока лизинга клиент может продолжать аренду на льготных условиях или купить имущество по остаточной стоимости.
Факторинг – покупка специализированной финансовой компанией всех денежных требований экспортера к иностранному импортеру в размере до 70–90 % суммы контракта до наступления срока их оплаты.
Форфейтирование – покупка банком или форфейтором на полный срок на заранее оговоренных условиях векселей (тратт), других финансовых обязательств [18] .
55. Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международный валютный фонд (МВФ), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР)
Одной из основных международных экономических организаций является Международный банк реконструкции и развития – центральное звено Всемирного банка.
МБРР – это межправительственное специализированное учреждение ООН.
По Уставу Банка его членами могут стать только участники Международного валютного фонда.
Целями Всемирного банка считаются помощь в восстановлении и развитии территорий стран – членов Банка с помощью оказания содействия притоку инвестиций для производственных целей; поощрение иностранных частных инвестиций путем предоставления гарантий и участия в инвестициях; содействие в обеспечении устойчивого экономического роста и преодолении социальных проблем; помощь в получении международных займов.
Международная финансовая корпорация (МФК) является филиалом МБРР и была учреждена для оказания помощи экономическому развитию слаборазвитых стран. Этот процесс происходит путем прямых капиталовложений в частные производственные предприятия. В отличие от МБРР, эта организация предоставляет свои заемные средства без получения правительственных гарантий.