По формам выпуска и обращения акции бывают сертификатные и безналичные. Первые материально представляют собой сертификат (от лат. certum – верно + facere – делать), то есть документ, удостоверяющий какой-либо факт. Безналичные акции оформляются по записи в учетных книгах акционерного общества.
Наряду с акциями выпускаются и другие ценные бумаги. В их числе и облигации. Облигация (от лат. obligacio – обязательство) – это ценная бумага, подтверждающая внесение ее владельцем определенной суммы, в которой оговорены сроки возвращения ее номинальной стоимости владельцу (кредитору) и сумма уплаты за нее процента в период использования. Облигации распространяются среди предприятий и населения на добровольной основе. Облигации могут выпускаться государством, отдельными предприятиями, общественными организациями и акционерными обществами. Условия выпуска и распространения облигаций предприятиями определяются законодательством и уставом предприятия. Акционерные общества могут выпускать облигации на сумму не более 25 % размера уставного фонда. Облигации должны иметь полные реквизиты выпускающих их предприятий и номинальную стоимость.
Выпуск и реализация акций, облигаций и других ценных бумаг образуют рынок ценных бумаг. Основными его участниками являются: инвесторы, эмитенты и инвестиционные институты. К первым относятся все организации и граждане, покупающие ценные бумаги. Эмитентами являются организации и общества, выпускающие акции, облигации и другие ценные бумаги. К инвестиционным институтам относятся все организации и учреждения, которые организуют и обслуживают функционирование рынка ценных бумаг. Среди них ведущее место занимает фондовая биржа.
Ценные бумаги многократно переходят из рук в руки по рыночному курсу, который складывается под воздействием спроса и предложения. Но их первичное размещение или продажа осуществляется эмитентом по номинальной стоимости (цене), обозначенной на акции. Курс акций – это рыночная цена конкретных акций. Она формируется спросом и предложением, которые определяются многими факторами: хозяйственными успехами эмитента и перспективами его развития, стабильностью и размером дивидендов, банковского процента по вкладу. По курсам акций ведущих компаний страны определяется средний курс акций и уровень деловой активности, известный как индекс Доу – Джонса.
13.2. Конкуренция, монополия, спрос и предложение
Производство теоретически организуется ради удовлетворения потребностей людей. Эти потребности весьма разнообразны и практически беспредельны. Во все века существовало недопроизводство товаров и услуг. Но, когда на смену простому товарному хозяйству пришло капиталистическое, впервые возникло перепроизводство товаров.
Удовлетворение потребностей людей не является заботой частнокапиталистических предприятий. Их цель – получение максимальной прибыли. Если в пищевой или легкой промышленности прибыль ниже, чем в военной, которая производит оружие для уничтожения людей, то владельцы капиталов, не задумываясь, направляют их туда, где выше прибыль. Удовлетворение потребностей людей является лишь средством получения прибыли. В России, например, в первой половине 90-х гг. прошлого века появилось много способов быстрого обогащения, и поэтому такое средство, как производство товаров и услуг, оказалось на втором плане.
Если для получения прибыли используется удовлетворение потребностей людей, то надо знать динамику спроса. Спрос – это экономическая категория, которая отражает платежеспособность населения. Иначе говоря, это сумма денег, которую покупатели могут заплатить за необходимые им товары и услуги. Спрос нельзя отождествлять с потребностью как таковой. Потребности человека, как правило, превышают его возможности, то есть наличие денег, которые он может израсходовать на покупку вещей.
Суть закона спроса состоит в том, что снижение цен на товары и услуги (при прочих равных условиях) ведет к повышению спроса на них, а при росте цен наблюдается обратная картина: спрос уменьшается. Степень количественного изменения спроса как реакция на динамику цен характеризует эластичность спроса, под которой подразумевается степень изменения спроса (чувствительность его объема) в зависимости от динамики цены. Эластичным спрос бывает, когда величина спроса изменяется на больший процент, чем цена. Неэластичным спрос бывает, если платежеспособная потребность покупателей не реагирует на изменение цен. Так, спрос на соль, спички и другие товары практически не меняется даже при резком повышении цен.
Существует и немало неценовых факторов, которые оказывают влияние на динамику спроса. В их числе:
Изменение вкусов потребителей. Так, пропаганда здорового образа жизни снижает спрос на алкогольно-табачную продукцию и повышает его на велосипеды и туристское снаряжение.
Изменение числа покупателей. Уменьшение их отзывается падением спроса, и наоборот. Сокращение рождаемости в стране снижает спрос на детские товары, а рост продолжительности жизни повышает спрос на медицинские услуги.
Изменение доходов потребителей проявляется сложнее. В отношении большинства товаров (их называют товарами высшей категории) рост реальных доходов означает увеличение спроса, и наоборот. В то же время при достижении более высокого уровня доходов люди могут сокращать потребление одних товаров, заменяя их другими. Хлеб может быть потеснен более питательными мясом и молочными продуктами; услуги общественного транспорта заменяются поездками на собственном автомобиле. Спрос на подобные заменяемые товары (они называются товарами низшей категории – хлеб, картофель, гамбургеры и т. д.) изменяется в противоположном направлении: с ростом доходов он сокращается, с их уменьшением – растет.
Структура спроса зависит от конкретных условий государства, географического расположения, соотношения половозрастных групп населения. В северных странах нужны теплая одежда и отопление, а в южных – иная одежда и совсем другое жилье. У женщин одни запросы, а у мужчин – другие. Разнятся они у молодежи и пожилых людей. Степень удовлетворения потребностей населения в данном товаре: чем она выше, тем ниже спрос. Потребление подчиняется так называемому закону убывающей предельной полезности. Полезность вещи вообще – это ее способность удовлетворять ту или иную потребность людей. Предельная полезность – это удовлетворение, которое получает потребитель, покупая каждую новую единицу данного товара. Закон убывающей предельной полезности означает, что полезность каждой следующей единицы того или иного продукта уменьшается.
Предложение – это масса товаров и услуг, которую производители могут выставить на продажу. Ему присущи два свойства: способность к обмену и возможность удовлетворить те или иные потребности. Предложение зависит от объема производства и его структуры. Закон предложения заключается в том, что повышение цен при прочих равных условиях увеличивает предложение. Рост цены повышает норму прибыли, что создает благоприятные условия для роста и совершенствования производства. Снижение цен действует в обратном направлении, то есть ведет к падению предложения.
Принципы ценовой эластичности спроса во многом применимы и к эластичности предложения, которая измеряет степень реакции поставщиков товаров на изменение цен. Предложение эластично, когда оно изменяется в большей степени, чем цена. Предложение неэластично, если процент его изменения меньше процента изменения цены. Эластичность предложения зависит от таких факторов, как наличие резерва производственных мощностей, уровень товарных запасов, количество времени у производителей, для того чтобы отреагировать на изменение цен. Разумеется, чем больше свободных мощностей, запасов и времени, тем больше и возможность увеличить предложение в случае стимулирующего его повышения цен.
Существует и ряд неценовых факторов изменения динамики предложения. В их числе:
Изменение цен на ресурсы. Снижение цен на семена и удобрения уменьшит затраты на производство пшеницы и сделает его более выгодным. В результате предложение пшеницы возрастет. Технологическое совершенствование выращивания пшеницы тоже снижает ее себестоимость и увеличивает предложение этой продукции.
Изменение налогов и субсидий. Производители рассматривают большинство налогов как издержки производства. Поэтому их повышение сокращает предложение продукции. Субсидии же действуют в обратном направлении, то есть сокращают издержки, стимулируя увеличение предложения.
Изменение цен на другие товары тоже способно повлиять на предложение данного продукта. Так, снижение цен на гречиху может побудить фермеров увеличить производство и предложение кукурузы.
Изменение числа производителей может увеличивать или сокращать предложение.
Весьма важным является максимально возможное изучение структуры предложения. Зачастую бывает, что товаров много, а нужные найти трудно. Это особенно относится к централизованной системе управления экономикой, когда объемы нереализованной продукции из года в год возрастали, а круг дефицитных товаров неуклонно расширялся. Западные страны, определяя структуру предложения, учитывают закон Парето, согласно которому при капитализме на долю зажиточных 20 % населения приходится 80 % доходов, а на 80 % бедных и средних по доходам слоев населения остается лишь 20 % доходов. Это положение во многом определяет стратегию в определении структуры предложения.