Различия в национальных правовых системах побудили принять в мае 1988 г. Конвенцию о международном факторинге, подготовленную Международным институтом унификации частного права (УНИДРУА). Для целей данной Конвенции ст. 1.2 определяет факторинг как договор, по которому одна сторона (поставщик) "может уступить или уступит" другой стороне (фактору) дебиторскую задолженность, возникающую из договоров купли-продажи товаров, заключенных между поставщиком и его заказчиками (должниками), при условии, что должнику направляется письменное уведомление о такой уступке и фактор будет выполнять по меньшей мере две из следующих четырех функций:
• финансирование поставщика, включая кредитование и авансовые платежи;
• ведение счетов (бухгалтерского учета), касающихся дебиторской задолженности;
• взыскание задолженности;
• обеспечение защиты со стороны должника.
Российская Федерация пока не является участницей Конвенции, но при проведении операций международного факторинга в договорах, заключенных с российскими организациями, используются нормы Конвенции УНИДРУА.
В мировой практике стоимость факторинговых услуг складывается из двух элементов: комиссии и процентов, взимаемых при досрочной оплате представленных документов. Комиссия устанавливается в процентах от суммы счета-фактуры (например, на уровне 1,0 %). Соответственно с увеличением объема сделки растет и сумма комиссии.
Факторинговая услуга в России обходится клиенту примерно до четверти выше средней ставки кредитования, сложившейся на рынке. В основе высокой цены факторинга лежит все еще высокая стоимость кредитных ресурсов.
Фактор стремится купить счета солидной фирмы. Поскольку весь риск неплатежа по счетам несет сам фактор, он обычно сразу выплачивает лишь часть суммы (аванс), которая составляет 80–90 % общей суммы счетов, а остальные деньги – это резерв, который будет возвращен после погашения дебитором всей суммы долга. Зарубежный и отечественный опыт свидетельствуют, что факторинговая компания (фактор) сама взыскивает долг как принципал.
В США банки, покупающие право на взыскание долга, получают вознаграждение в виде комиссионных за услуги плюс ссудный процент с ежедневного остатка выплаченного клиенту аванса против инкассированных счетов. Процент взимается со дня выдачи аванса до дня погашения задолженности. Комиссионные зависят от торгового оборота клиента, степени риска и объема необходимой работы. На степень риска, принимаемого на себя банками, оказывает влияние платежеспособность должников клиента. Объем конторской работы связан при данном торговом обороте в основном со средней величиной фактурных сумм. Если, например, ставка комиссионного вознаграждения составляет 1,0 %, а период оборачиваемости дебиторских счетов 30 суток, то комиссионные достигают 12 % годовых от величины задолженности, т. е. 1,0 % × 12 мес. = 12 %. (Справочно: при использовании метода сложных процентов (1 + r) сумма, эквивалентная 12 % годовых, получается при ежемесячном начислении 0,95 %.)
В мировой практике при проведении расчетов, связанных с факторинговыми операциями, обычно используется несколько методов установления предельных сумм. Первый – определение общего лимита. Каждому плательщику устанавливается периодически возобновляемый лимит, в пределах которого фактор автоматически оплачивает переуступаемые ему платежные требования. Второй – определение ежемесячных лимитов отгрузок. Устанавливается сумма, на которую в течение месяца может быть произведена отгрузка товаров одному плательщику. Страхование по отдельным сделкам используется, когда специфика деятельности продавца предполагает не серию регулярных поставок одним и тем же покупателям, а ряд разовых сделок на крупные суммы с поставкой на определенную дату.
Каждый фактор определяет максимальную сумму по операциям факторинга, в пределах которой поставка товара или оказание услуг могут производиться без риска (или точнее – с минимальным риском) неполучения платежа. Так, Промсвязьбанк в практике своей работы устанавливал норматив в размере 20 % от оборотов поставщика.
Движение денежных средств при проведении операции факторинга лизинговой компании можно рассчитать с помощью условного примера на основе следующих исходных условий:
Сумма факторинговой операции – 1000 тыс. долл.;
срок операции – 12 мес;
аванс – 90 %;
резерв – 10 %;
комиссия фактора – 2 % от суммы факторинговой операции;
ежемесячный процент, взимаемый за аванс – 1,0 %.
В результате проведения факторинговой операции лизинговая компания, переуступившая фактору свои платежные требования, получит в тыс. долл.:
а) сразу при переуступке платежных требований:
1000 – 100 (резерв) – 20 (комиссия фактора) – 108 (процент за аванс) = 772;
б) через 12 месяцев после окончания договора лизинга – 100 (резерв).
Всего: 872,0 тыс. долл.
Доход фирмы-фактора от проведения факторинговой операции составит:
128 тыс. долл. × (20 тыс. долл. + 108 тыс. долл.)
Участникам лизинговой сделки необходимо принять во внимание несколько дополнительных соображений.
Во-первых, если в договоре лизинга было зафиксировано соглашение о запрете или ограничении на уступку прав требования по данному договору, лизинговая компания все равно вправе уступить финансовому агенту денежное требование к лизингополучателю в части подлежащих уплате лизинговых платежей (ст. 828 ГК РФ). Но при этом лизингодатель должен помнить, что, несмотря на вышеуказанное положение, оно не освобождает его от обязательств или ответственности перед лизингополучателем в связи с уступкой требования в нарушение существующего между ними соглашения о ее запрете или ограничении.
Во-вторых, на практике определенное распространение имеют операции по передаче права требования не в полном объеме, а лишь в определенной части. Применительно к лизинговому бизнесу это могло бы означать, например, что лизингодатель, которому лизингополучатель обязан уплатить по договору лизинга 1000 тыс. долл., уступает другому лицу – фактору право требовать с лизингополучателя уплаты 500 тыс. долл. Однако такого рода операция может квалифицироваться как операция по передаче части требования по длящемуся договору (коим является договор лизинга). По оценке Высшего Арбитражного Суда РФ, правила уступки части прав требования не могут быть применены к договору, имеющему длящийся характер, так как в нем сохраняется тот же состав лиц и основания возникновения правоотношений между ними. Считается, что при таких операциях должна производиться полная и безусловная замена кредитора по сделке. Поэтому как по договору цессии, так и по договору факторинга уступить можно право требовать только все 1000 тыс. долл.
В-третьих, при расчетах, связанных с уступкой права требования, необходимо урегулировать сумму полученных лизингодателем авансовых платежей по договору лизинга.
В-четвертых, лизинговая компания, использующая схему факторинга для финансирования своих операций, должна обязательно учитывать риски, которые могут возникнуть у нее в связи с появлением третьего лица в сделке в том случае, если это третье лицо, т. е. фактор, окажется банкротом до того, как выполнит обязательства перед бывшим лизингодателем имущества.
Конечно же, участникам лизинговых операций необходимо не только учитывать риски, но и управлять ими. В таком случае уступка прав по дебиторской задолженности может стать полезным и эффективным инструментом финансирования лизинговых операций и секьюритизации лизинговых активов, что в конечном итоге будет способствовать сокращению стоимости лизинговых услуг.
4.6. Резюме
1. Основной целью инновационного процесса является получение конкурентного преимущества, снижение затрат, выигрыш в скорости реализации инвестиционного проекта, что в конечном счете приводит к росту доходности и т. д. Применительно к лизингу инновационное финансирование предполагает использование новых форм и методов привлечения средств для реализации инвестиционных лизинговых проектов. Достижение новаций в этом деле может осуществляться на основе уже известных элементов, присущих традиционным формам финансирования, т. е. благодаря новым комбинациям и частичному видоизменению этих элементов становятся возможными финансовые сделки, которые соединяют в себе различные качества.
2. Секьюритизация лизинговых активов как инновационный инструмент финансирования лизингодателей представляет собой комбинацию целого ряда элементов, используемых в деятельности участников лизинговых сделок: купля-продажа контрактов; уступка дебиторской задолженности; смена лица в обязательстве; эмиссия ценных бумаг и др.
3. Для проведения сделок купли-продажи лизинговых контрактов следует определить первоначальную стоимость имущества, факторы и размеры наращивания этой стоимости до контрактной. Под первоначальной стоимостью имущества, являющегося предметом лизинга, признается сумма расходов лизингодателя на его приобретение, сооружение, доставку, изготовление и доведение до состояния, в котором оно пригодно для использования, за исключением сумм налогов, подлежащих вычету или учитываемых в составе расходов в соответствии с Налоговым кодексом.
4. Сопоставив контрактную стоимость с первоначальной, получаем среднегодовое номинальное удорожание лизинга. Затем осуществляем корректировку на величину авансовых платежей и делим на срок договора лизинга, который, как правило, согласуется со сроком финансирования (кредитования) проекта и сроком ускоренной амортизации. В результате получаем реальное среднегодовое удорожание лизинга.