Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасах, незавершенном производстве, расходах будущих периодов) и в сфере обращения (готовой продукции на складах и отгруженной покупателям, средствах в расчетах, краткосрочных финансовые вложений, денежной наличности в кассе, на счетах в банках, товарах и др.).
В зависимости от степени подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классифицируют на монетарные и немонетарные.
Монетарные активы – статьи баланса, которые отражают средства и обязательства в текущей денежной оценке. Они не подлежат переоценке . К ним относят денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах.
Немонетарные активы – основные средства, незаконченное капитальное строительство, производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для продажи. Реальная стоимость этих активов изменяется стечением времени и изменением цен, требует переоценки.
В зависимости от степени риска вложения капитала различают оборотный капитал:
1) с минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);
2) с малым риском вложений (дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство);
3) с высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом готовая продукция).
Размещение средств предприятия имеет большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, финансовая устойчивость предприятия.
Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности , если нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.
В процессе анализа активов предприятия следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку.
Стабильность структуры оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции, и, наоборот, существенные структурные изменения – признак нестабильной работы предприятия.
Если монетарные активы превышают монетарные пассивы , то при росте цен и снижении покупательной способности денежной единицы предприятие несет финансовые потери из-за обесценения этих активов и наоборот.
42. Анализ состояния дебиторской задолженности. Анализ остатков денежных средств
Управление дебиторской задолженностью заключается в оптимизации общего ее размера и обеспечении своевременной инкассации.
Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах свидетельствует о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо о неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если оно происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если дебиторская задолженность уменьшается в связи с сокращением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.
Различают:
1) нормальную задолженность;
2) просроченную задолженность.
Ее наличие создает финансовые затруднения, т. к. предприятие будет ощущать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др.
В процессе анализа изучают динамику, состав, причины, давность образования дебиторской задолженности, устанавливают, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если такие имеются, то необходимо принять меры по их взысканию.
Источники информации:
1) баланс;
2) материалы первичного и аналитического бухгалтерского учета;
3) приложение к балансу (форма № 5).
В процессе анализа изучают качество и ликвидность дебиторской задолженности. Период оборачиваемости дебиторской задолженности (период инкассации долгов) равен времени между отгрузкой товаров и получением за них наличных денег от покупателей.
Для характеристики качества дебиторской задолженности определяется доля резерва по сомнительным долгам в общей сумме дебиторской задолженности. Рост уровня данного коэффициента свидетельствует о снижении качества последней.
Качество дебиторской задолженности оценивается также удельным весом в ней вексельной формы расчетов, т. к. вексель является высоколиквидным активом, который может быть реализован третьему лицу до наступления срока его погашения.
Сумма денежных средств, которая необходима для эффективного управления предприятием, – это страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков; его должно хватить для осуществления всех первоочередных платежей.
Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т. е. притоком и оттоком денег. В процессе анализа изучают динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и период нахождения капитала в данном виде активов.
Период нахождения капитала в денежной наличности – отношение произведения средних остатков свободной денежной наличности на дни периода к сумме кредитовых оборотов по счетам денежных средств.
В процессе анализа определяют продолжительность операционного и финансового циклов и оценивают интенсивность денежного потока.
Операционный цикл – период от момента поступления на склад предприятия приобретенных товарно-материальных ценностей до поступления денег от покупателей за реализованную им продукцию.
Продолжительность финансового цикла , т. е. цикл обращения денежной наличности, меньше операционного цикла на период обращения кредиторской задолженности.
В процессе анализа изучают динамику финансового цикла и его составляющих, устанавливают, на каких стадиях кругооборота произошло замедление оборачиваемости денежных средств, разрабатывают мероприятия, направленные на более интенсивное их использование.
43. Анализ объемов инвестиционной деятельности
Инвестиции – долгосрочные вложения средств в активы предприятия с целью увеличения прибыли и наращивания собственного капитала. Они отличаются от текущих издержек продолжительностью времени, на протяжении которого предприятие получает экономический эффект (увеличение выпуска продукции, производительности труда, прибыли).
По объектам вложения инвестиции делятся на:
1) реальные – вложение средств в обновление имеющейся материально-технической базы предприятия, наращивание его производственной мощности, освоение новых видов продукции, инновационные нематериальные активы, строительство жилья, расходы на экологию и др.;
2) финансовые – долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги, корпоративные совместные предприятия, обеспечивающие гарантированные источники доходов или поставок сырья, сбыта продукции.
С помощью инвестиций осуществляется воспроизводство основных средств производственного и непроизводственного характера, укрепляется материально-техническая база субъектов хозяйствования. От инвестиций зависят себестоимость, ассортимент, качество, новизна и привлекательность продукции. ее конкурентоспособность.
Задача анализа инвестиционной деятельности состоит в оценке динамики, степени выполнения плана и изыскания резервов увеличения объемов инвестиций и повышения их эффективности.
Анализ начинается с изучения общих показателей – объема валовых инвестиций и объема чистых инвестиций.
Валовые инвестиции – это объем всех инвестиций в отчетном периоде.
Чистые инвестиции меньше валовых инвестиций на сумму амортизационных отчислений в отчетном периоде. Если сумма инвестиций является положительной величиной и имеет значительный удельный вес в общей сумме валовых инвестиций, то это свидетельствует о повышении экономического потенциала предприятия. Если сумма чистых инвестиций отрицательная величина, то это означает снижение производственного потенциала предприятия. Если сумма чистых инвестиций равна нулю, это значит, что инвестирование осуществляется только за счет амортизационных отчислений, на предприятии отсутствует экономический рост, не создается база для роста прибыли.
В процессе анализа необходимо изучать динамику объемов инвестирования с учетом индекса роста цен. Анализируются такие относительные показатели, как размер валовых и чистых инвестиций на одного работника, коэффициент обновления основных средств производства.