Финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала, его наиболее эффективное использование.
39. Анализ динамики, состава источников формирования капитала предприятия
Предприятие должно иметь представление, за счет каких источников, ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Капитал – средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.
Задачи анализа:
1) изучение состава, структуры, динамики источников формирования капитала предприятия;
2) выявление факторов изменения их величины;
3) определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней;
4) оценка уровня финансового риска ;
5) оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;
6) обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала.
Источники формирования капитала:
1) собственный капитал. В состав собственного капитала входят уставный капитал, накопленный капитал и прочие поступления;
2) уставный капитал – сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности, формируется в процессе первоначального инвестирования средств.
На государственных предприятиях это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях – номинальная стоимость акций; в обществах с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников; на арендном предприятии – сумма вкладов его работников;
3) резервный капитал. Создается в соответствии с законодательством, учредительными документами за счет чистой прибыли предприятия. Он выступает в качестве страхового фонда для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты третьих лиц в случае недостаточной прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов и др.; 4) добавочный капитал – источник средств предприятия, образуемый в результате переоценки имущества или продажи акций выше их номинальной стоимости.
Средства специального назначения и целевого финансирования – безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.
В процессе анализа необходимо изучить источники формирования собственного капитала предприятия:
1) внутренние:
а) чистая (нераспределенная) прибыль предприятия. Она остается в обороте предприятия в качестве внутреннего источника самофинансирования долгосрочного характера;
б) амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования;
в) фонд переоценки имущества ;
г) прочие ;
2) внешние:
а) выпуск акций;
б) безвозмездная финансовая помощь ;
в) прочие источники .
Заемный капитал – кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др.
По целям привлечения заемные средства подразделяются на:
1) средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;
2) средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;
3) средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.
40. Анализ структуры источников формирования капитала предприятия
В процессе анализа важно изучить преимущества и недостатки того или иного вида капитала.
Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижением риска банкротства. Необходимость в нем объясняется требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости.
Особенность собственного капитала. Он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Собственный капитал ограничен в размерах.
Если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств , то его финансовое положение будет неустойчивым, т. к. с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа (контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов).
Недостатки данного источника финансирования – сложность процедуры привлечения, высокая зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка, увеличение риска снижения платежеспособности предприятия.
От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость.
В процессе дальнейшего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных их слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.
Источники информации, необходимой для анализа, – форма № 3 "Отчет об изменениях капитала", данные аналитического бухгалтерского учета, отражающие движение уставного, резервного, добавочного капитала, нераспределенной прибыли.
Далее выясняют причины изменения суммы и доли капитала в общей валюте баланса. Прирост собственного капитала за счет реинвестирования прибыли и за счет переоценки основных средств рассматривается по-разному при оценке способности предприятия к самофинансированию и наращиванию собственного капитала. Реинвестирование прибыли способствует повышению финансовой устойчивости, снижению себестоимости капитала, за привлечение же альтернативных источников нужно платить высокие проценты.
Темп прироста собственного капитала – отношение суммы капитализированной прибыли отчетного года к собственному капиталу. Он зависит от:
1) доли чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов;
2) рентабельности оборота – отношения чистой прибыли к выручке;
3) оборачиваемости капитала – отношения чистой прибыли к выручке;
4) доли отчислений чистой прибыли на развитие производства – отношения реинвестированной прибыли к сумме чистой прибыли и др.
Расчет производится способом цепной подстановки .
В процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей.
Источник информации – данные формы № 5 "Приложение к балансу", первичного и аналитического бухгалтерского учета.
При анализе долгосрочного заемного капитала изучают сроки востребования долгосрочных кредитов, т. к. от этого зависит финансовое состояние предприятия. Если они частично погашаются в отчетном году, то эта сумма показывается в составе краткосрочных обязательств.
При анализе кредиторской задолженности необходимо учитывать , что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности.
Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.
41. Анализ структуры активов предприятия
Финансовое состояние предприятия и его устойчивость зависят от того , каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они приносят.
Сведения о размещении капитала , имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, какую – оборотные средства.
Главный признак группировки статей актива баланса – степень их ликвидности – скорость превращения в денежную наличность.
По данному признаку активы баланса подразделяют на:
1) долгосрочные (основной капитал);
2) оборотные.
Средства предприятия могут использоваться в его внутреннем обороте, за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).