Организация капитала: банки
Коммерческие банки: принимают депозиты и выдают кредиты. Их прибыль разница между процентами по депозитам и кредитам.
Инвестиционные банки: консультируют клиентов по крупным финансовым операциям, управляют капиталом
и торгуют на финансовых рынках.
Брокеры: посредники между покупателями и продавцами финансовых активов.
Инвестиционные компании: объединяют деньги клиентов и инвестируют их.
В последние десятилетия растет роль частного капитала, особенно венчурного.
Роль государства
Измерение экономики
Индекс потребительских цен (ИПЦ) отражает инфляцию изменение цен на товары и услуги. Высокая инфляция тормозит экономический рост. ФРС стремится поддерживать инфляцию на уровне 2 %.
Уровень безработицы отражает соотношение спроса и предложения на рынке труда. Низкая безработица ведет к росту зарплат и инфляции, высокая к снижению потребительских расходов. "Полная занятость" предполагает баланс на рынке труда и соответствует безработице около 5 %. ФРС следит за безработицей, корректируя ставки.
Процентные ставки это стоимость заемных средств. Их рост сдерживает экономику. Существуют разные виды ставок, но все зависят от базовой, устанавливаемой ФРС. Повышение ставки ФРС ведет к удорожанию кредитов.
Рыночные индексы (Доу Джонс, Эс-энд-Пи 500, Насдак) отражают динамику цен на акции. Они не показывают всё состояние экономики, но служат индикатором настроений инвесторов и ориентиром для оценки доходности.
Важно понимать, что экономика сложная система. Ни один показатель не описывает ее полностью. Инвесторам важно следить за разными индикаторами.
Оценка и временная стоимость денег
При оценке инвестиций нужно учитывать три фактора: доход, будущую стоимость и риск. Доход прибыль, которую актив принесет, пока вы им владеете. Будущая стоимость цена, по которой вы сможете его продать. Риск неопределенность прогнозов. Фундаментальное уравнение оценки: стоимость = доход + будущая стоимость риск.
Важно учитывать временную стоимость денег: деньги сегодня стоят больше тех же денег в будущем. Это связано с инфляцией и упущенной выгодой. Чем дольше ждать прибыли от инвестиций, тем ниже ее ценность. Поэтому будущие денежные потоки нужно дисконтировать, то есть учитывать временную стоимость денег.
Базовая ставка дисконтирования это безрисковая ставка доходность активов с минимальным риском (например, гос. облигации). Чем выше риск инвестиций, тем выше должна быть ожидаемая доходность.
Итак, богатство создается путем инвестирования текущих доходов. Выбор инвестиций зависит от ожидаемой доходности с поправкой на риск.
Классы активов и инвестиционный спектр
В жизни бывают ситуации, требующие отступления от этой стратегии (например, покупка жилья, непредвиденные расходы). Автор рекомендует распределять инвестиции на три корзины: 1) потребление (текущие расходы); 2) среднесрочные траты (крупные
покупки, непредвиденные расходы; рекомендуемые активы высокодоходные счета, гос. облигации, корпоративные облигации); 3) долгосрочные инвестиции (пенсионные накопления, свободные средства; рекомендуемый портфель диверсифицированный набор инвестиционных фондов).
Автор предлагает стратегию 80/20: 80 % капитала пассивные инвестиции (торгующиеся на бирже инвестиционные фонды), 20 % активные (акции, другие активы). Активное инвестирование это риск, но и шанс большего дохода. Важны контроль рисков и дисциплина. Прежде чем начать, убедитесь: 1) у вас есть бюджет, включающий сбережения; 2) вы максимально используете налоговые льготы для пенсионных накоплений; 3) у вас есть резервный фонд; 4) вы начали копить сверх пенсионных отчислений.
Далее автор рассматривает разные классы активов, их особенности, риски и доходность.
Инвестиционный спектр
Банковские депозиты
Самый простой способ инвестирования открыть банковский депозит. Вы предоставляете деньги банку на определенный срок под процент. Доходность депозитов очень низкая, но они практически не несут риска. Депозиты подходят для краткосрочных сбережений, но не для приумножения капитала.
Акции
Акции это доля в компании. Покупая акцию, вы становитесь совладельцем бизнеса, получаете право на часть его прибыли и активов. Инвестиции в акции подразумевают более высокий риск, чем депозиты, но и потенциал доходности значительно выше.
Как работает владение акциями?
Владение акциями имеет два измерения: контроль и экономическую выгоду. Контроль это право голоса на собрании акционеров. Вы можете голосовать по важным вопросам, например, за избрание совета директоров или за крупные сделки. Экономическая выгода это право на получение дивидендов и на часть остаточной стоимости компании в случае ее ликвидации. Дивиденды часть прибыли, распределяемая между акционерами. Остаточная стоимость то, что останется от активов компании после выплаты всех долгов в случае ее продажи или банкротства.
Как оценивать акции?
Оценка акций сложная задача, требующая анализа финансовой отчетности компании, ее бизнес-модели, конкурентного положения, перспектив роста и рисков. Инвесторы используют различные методы оценки:
Коэффициенты: цена акции, поделенная на прибыль на акцию; стоимость предприятия на прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) и др.