Всего за 299 руб. Купить полную версию
Сделаем поправки на инфляцию (Рис. 4).
Рисунок 4. Доходность по инструментам инвестирования с поправкой на инфляцию.
Инфляция в России в 2019–3% (2015–2019: усреднено 5%),
в США 2,2% (2015–2019: 2%).
О чем этого говорит? А о том, что за 5 лет деньги обесценились таким образом, что товаров в ценах 2015 мы сможем купить не на 13,8 тыс. рублей, а на 10,8 тыс.!
Реальная доходность составила 1,6%, а в США она оказалась больше – 2%. Знакомые 2%? – Да, это и есть средний темп роста мировой экономики.
Вывод: убрав из нашего уравнения инструменты со средним и высоким уровнем риска мы начинаем терять капитал.
Сводная оценка получается такой, как на рисунке 5. Данные усредненные, расчет приведен для наглядности, его цель – продемонстрировать общую картину, и он не должен использоваться для принятия конкретных инвестиционных решений.
Рисунок 5. Оценка инструментов инвестирования
Основные выводы:
Важно сравнивать инструменты индивидуально, внутри каждого типа, кроме «подушки», есть свои возможности, характеризующиеся разной доходностью и риском.
Для повышения готовности к переходу на следующую ступень риска/доходности необходимы знания и опыт.
При оценке нужно делать поправку на инфляцию той страны, где будет использовать капитал и на курс валют со страной, куда физически привязан инструмент.
Необходимо оценивать трудозатраты/время, требуемое для использования того или иного инструмента.
Наиболее сбалансированным с точки зрения риска, доходности и требуемых временных затрат является фондовый рынок (рынок ценных бумаг).
Глава 2. Ловушка ожиданий
В этой главе мы расскажем о том, как избежать главной ловушки и наломать по мнимому дров.
Для начала построим систему координат и поставим отправную точку. Все начинается с постановки цели/мечты, предполагаем, что этот этап стараниями Кийосаки, Робинсона и компании вы прошли. Затем, изучив предисловие и имеющиеся варианты для её финансового обеспечения вы обратили внимание на рынки ценных бумаг. Или же просто по принципу «куда все друзья, туда и я». В любом случае не плохо – это говорит об определенном уровне финансовой грамотности.
Вы начали погружаться в вопрос и пришли к тому, что в основе будущего результата лежит грамотно составленный портфель ценных бумаг: диверсификация, а не рандомная скупка бумаг. Но какой же результат этот портфель Вам принесет? Часто нам предлагают взять деньги в управление, мол наш подход к портфелям круче некуда, или друзья хвастаются своими портфелями с 50% прибылью. Что делать? Как собрать такой портфель?
Вы начинаете снова нырять в инфопоток и находить кучу вариантов: там и 40%/60% Баффета, и CAPM Шарпа, и логарифмы Марковица, и деление на части О'Хиггинса и куча других методов. Для информации конечно нужно хотя бы поперек ознакомится с этими подходами и почерпнуть что-то дельное, но на практике, если у нас капитал меньше 1 млн долл. США (или даже 100Ка) эти подходы – лишняя и сложная конструкция, плюс к этому надо понимать, что за 50 лет (когда большинство этих подходов было разработано) рынки значительно эволюционировали.
Мы предлагаем свой подход, несмотря на то, что он может показаться тоже слишком сложным – он проще перечисленных выше методов, применим почти ко всем объемам портфелей и самое главное соответствует новым реалиям рынка: высокой волатильности, влиянию ритейл-инвесторов и подвижности инфо-поля.
И так, все начинается с определения той доходности, на которую вы можете рассчитывать. Если фокусироваться на рынке ценных бумаг, то тут средняя доходность 6–8%, из этого следует список того, на что нельзя ориентироваться при ожидании доходности:
– на ралли 2020 года (когда много новичков на рынке заработали больше чем инвест банкиры)
– на услуги неизвестных «инвест-гуру» (без репутации и кейса) предлагающих заработать от 20% годовых следуя их советам за деньги
– на доходности портфелей криптовалют
– на доходности сервисов, предлагающих участие в IPO
– на доходности неизвестных алготрейдеров
– на доходности венчурных фондов (инвесторов в стартапы)
– на доходности спекулянтов, работающих с опционами (про бинарные – вообще забудь)
– на ключевые бенчмарки (исторически рост индекса S&P 500 обогнать по доходности могут только 20% квалифицированных инвесторов)
Чаще то, что предлагают сервисы, с высокой доходностью – правда, действительно получить такую доходность возможно, но шанс не получить (еще и потерять) абсолютно такой же. Поэтому все это хорошо, если в пределах 5–10% от вашего портфеля, а с учетом дорогого входа в большинство таких авантюр такой портфель должен быть около 1 млн долл. США.
Хорошая доходность на сегодня это 10–12% годовых в долларах. Вы спросите, почему тогда просто не купить фьючерс на S&P500 или ETF повторяющий динамику индекса? Проблема в неопределенности – если в долгосрочной перспективе (от 3х лет) это имеет смысл, то в краткосрочной можно попасть в ловушку – за последние 10 лет волатильность на рынках выросла и если один индекс агрессивно растет, то другой может и потерять по сравнению со значением год назад.
Давайте ставить перед собой реалистичные задачи, и ориентироваться на доходность относительно серьезных институциональных инвесторов: крупнейших инвестфондов и инвестбанков.
Глава 3. Модель будущего портфеля
Одно из определений интеллекта, что интеллект – это способность прогнозировать, а успешнее всего нам помогает в этом моделирование.
Из предыдущей главы мы поняли, что бесплатного сыра (или в нашем случае высокого процента годовых) не бывает. Но с чего же начать выбор стратегии портфеля и расчете реально возможной доходности? Правильно, с оценки рисков. Мы подготовили для вас универсальную шкалу для оценки рисков для максимального количества инструментов: после того как вы определили для себя комфортный уровень риска – вы сможете смоделировать потенциальную доходность портфеля (в рублях, без учета инфляции и налогов) опираясь на таблицу ниже (Рис. 6).
Рисунок 6.1 Сравнительная доходность и уровень риска различных инструментов.
Рисунок 6.2 Сравнительная доходность и уровень риска различных инструментов. Риск оценен по шкале от 0 до 10. (1) * + рост курса (среднегодовой 4%). (2,3) **, *** О классах бумаг и алготрейдинге читайте в конце главы.
Важно отметить, что перечисленные инструменты в широком доступе через брокеров и используются для инвестиций (не для трейдинга, торговли внутри дня), поэтому мы не включаем в список форекс, альтернативные инвестиции (вино, часы, авто, искусство), внебиржевые инструменты, венчур и так далее.
Степень риска условно можно разделить на 5 категорий:
1) мы хотим сохранить награбленное (спасение от инфляции) – риск от 0 до 3
2) мы хотим сохранить и немного заработать (консервативный) – риск от 3 до 5
3) мы хотим заработать и готовы потерять не более 10% (базовый) – риск от 5 до 7
4) мы очень хотим заработать и готовы потерять не более 30% (агрессивный) – риск от 7 до 9
5) мы либо что-то знаем, либо готовы все потерять – риск 10
Данная шкала риска основана на анализе доходности и волатильности инструментов за последние 5 лет и построена для тех, кто-либо новичок на рынках ценных бумаг, либо старичок, который не хочет заморачиваться со сложными методологиями.
И так, наполняем вашу модель (например, в экселе) инструментами из таблицы, и настраиваем, изменяя пропорцию того или иного инструмента относительно своего риск-аппетита.
Важно! Даже на этапе модели всегда сохраняйте 15–20%ную долю кэша, это необходимо для поддержания жизнеспособности портфеля в случае внезапных колебаний рынка. Если вы собираетесь регулярно докладывать средства в портфель, то доля кэша может быть заложена ниже: 5–10%.