Всего за 0.01 руб. Купить полную версию
Open Interest (зеленая линия) количество открытых позиций по фьючерсу. Значение показывает общее текущее количество всех открытых фьючерсных контрактов. Важно(!) значение количества открытых позиций на фьючерсы на NYMEX отличается от Московской биржи. На Московской бирже указывают сумму количества купленных и проданных фьючерсов, тогда как на NYMEX указывают только одну сторону. Например, если на Московской бирже купят и продадут 5 фьючерсов, то количество открытых позиций будет 10. Если на NYMEX купят и продадут 5 фьючерсов, то и количество открытых позиций тоже будет 5;
Вертикальные синие пунктирные линии введены для наглядного сравнения одновременно торгуемых фьючерсов разных сроков поставки как между собой, так и со «склеенным» фьючерсом. Рассматриваются фьючерсы по следующим датам поставки: 21 апреля 2020, 20 мая 2020 и 22 июня 2020 года;
Синими и серыми цифрами отражены соответствующие фьючерсы по ликвидности, синий текущий самый ликвидный фьючерс;
Серыми стрелками и текстовыми комментариями обозначены наиболее знаковые события.
Рис. 3
На Рис. 3 представлен фьючерс CL-05.20, временной интервал день, период с 29 января 2020 года по 21 апреля 2020 года, вид бары.
Дата 02.04.2020: было максимальное значение по количеству открытых позиций. Обратим внимание как на логичное снижение количества открытых позиций, так и на сам объем 634 727 шт. Это максимум, что было в обращении по всем трем рассматриваемым фьючерсам. Причем максимум количества открытых позиций приходится на середину ликвидности фьючерса.
Дата 20.04.2020: расчетная цена закрытия (Settlement Price) составила -37,63$. Особенность расчетной цены в том, что именно на нее ориентируются участники торгов во всем мире. То есть в течении дня могут происходить торги, но по итогам торговой сессии устанавливается расчетная цена, которая и является основным ориентиром для других участников. Забегая вперед, скажу, что именно по этой цене -37,63$ и произвели расчеты по фьючерсу на нефть марки Light Sweet который торгуется на Московской бирже. Подробнее о ходе торгов на Московской бирже будет рассмотрено ниже. Также по итогам дня количество открытых позиций составило 13 044 фьючерсов.
Дата 21.04.2020 расчетная и цена поставки фьючерса CL-05.20, составила 10,01$, тем самым выйдя на экспирацию в положительные значения. Это важно с той точки зрения, что при отрицательной цене продавцам фьючерса на нефть пришлось бы как поставлять нефть, так еще и доплачивать за нее. Однако такого не случилось и ниже мы более детально разберем почему. Количество открытых позиций к моменту поставки составило 2 427 фьючерса.
Рис. 4
На Рис. 4 представлен фьючерс на нефть CL-06.20, временной интервал день, период с 29 января 2020 года по 20 мая 2020 года, вид бары.
Дата 20.04.20: цена фьючерса 20,43$.
Сравнив Рис. 4 и Рис. 3 можно заметить, что абсолютная разница между фьючерсами в этот день составила по расчетным ценам 58,06$. Количество открытых позиций на 20.04.20 581 636, что является максимальным для текущего фьючерса. Хотя на следующий день (21.04.20) количество открытых позиций сократилось до 460 054, но при этом объем торгов составил 2 288 230 фьючерсов за торговую сессию. Это составило рекордный объем торгов за день по одному фьючерсу за двадцатилетнюю историю его обращения[7].
Рис. 5
На Рис. 5 фьючерс на нефть CL-07.20, временной интервал день, период с 29 января 2020 года, по 22 июня 2020 года, вид бары.
Дата 21.04.20: максимальное количество открытых позиций 395 036 шт. Здесь особенность в том, что максимальное количество открытых позиций возникло задолго до перехода самого фьючерса в ликвидный период обращения с 20 мая по 22 июня 2020 года.
Сравнивая все три рисунка (Рис. 3, Рис. 4 и Рис. 5) хотелось бы показать не только симметричность основного ценового движения, за исключением только одного аномального дня 20.04.20 по фьючерсу CL-05.20, и нормального контанго, но и сделать акцент на объемах открытых позиций и реальных объемах поставляемой нефти. Напомню, что в одном фьючерсе Light Sweet 1000 баррелей нефти.
Обратим внимание в Таблице 2 на процентное отношение между количеством открытых позиций при исполнении фьючерса к максимальному количеству открытых позиций, т. е. объема реально поставленной нефти. По факту это соотношение показывает, какой реальный процент от всех фьючерсных контрактов выходит на поставку и в среднем этот показатель составляет 0,24 % от всех открытых позиций. С одной стороны, вроде и не секрет, что количество реально поставляемой нефти меньше, чем спекулятивное. При этом из цифр видно, что объем реально поставляемой и продаваемой нефти по фьючерсу не превышает одного процента. Говоря иначе, количество спекулянтов в рассматриваемом фьючерсе составляет 99,76 %, что, мягко говоря, немало.