29 декабря 1902 г. министр иностранных дел Аргентины Драго направил вашингтонскому правительству ноту, где заявил о недопустимости вооруженной интервенции или оккупации территории американских стран европейскими государствами с целью взимания долгов. «Доктрина Драго» встретила сочувствие в Латинской Америке, но США уклонились от определенного ответа. Однако под их давлением державы согласились принять предложение президента С. Кастро о передаче спора на международный арбитраж.
В соответствии с протоколом, подписанным 13 февраля 1903 г. в Вашингтоне при посредничестве североамериканских дипломатов, Венесуэла признала в принципе обоснованность предъявленных ей претензий, а блокада ее побережья была снята. Платежи должны были осуществляться путем отчисления 30% таможенных сборов портов Ла-Гуайры и Пуэрто-Кабельо, причем при распределении этой суммы между кредиторами преимущественные права по решению Гаагского международного трибунала предоставлялись блокировавшим державам.