Основные характеристики финансовых активов формируют три фактора: прибыль, время и риск.
Доходность (r) это мера прибыли получаемой за определенное время.
Волатильность () это мера риска, возникающего за определенное время.
При оценке активов всегда следует использовать одинаковые временные интервалы. Общепринятый интервал мер доходности и волатильности 1 год.
Для справки. В торговом дне 24 часа он начинается и заканчивается в 00:00 UTC (Universal Coordinated Time Всемирное координированное время). UTC+3 сответствует MSK (Московское время).
Торговый день условно разделяется на четыре торговые сессии: Азиатская (Япония, Китай), Европейская (Лондон, Германия, Швейцария), Американская (США, Канада), Тихоокеанская (Австралия, Новая Зеландия).
Условно, в календарной неделе 5 торговых дней, в календарном месяце 21 торговый день в календарном году 252 торговых дня. В году 12 месяцев.
Фактическое количество торговых дней в году на Московской бирже приведено в таблице 1.
Таблица 1.
Расчёт относительной среднегодовой доходности. Относительная доходность измеряется в долях и соответствует отношению разницы приращения стоимости актива к первоначальной цене:
где
r среднегодовая доходность;
V 1 первоначальная цена;
V 2 текущая цена;
r% среднегодовая доходность в процентах;
P продолжительность периода, выраженная в годах.
Пример 1:
Исходные данные для 2017 года (247 дней):
Цена вчера: 50 руб.
Цена сегодня: 50,01 руб.
Относительная среднегодовая доходность:
Пример 2:
Цена месяц назад: 50 руб.
Цена сегодня: 50,2 руб.
Пример 3:
Цена год назад: 50 руб.
Цена сегодня: 52,3 руб.
Расчёт годовой волатильности. Среднегодовая волатильность равна стандартному отклонению доходности за период, делённому на квадратный корень временного периода, выраженного в годах.
где
σ среднегодовая волатильность;
σr стандартное отклонение доходности за период;
P продолжительность периода, выраженная в годах.
Пример 1:
Исходные данные для 2017 года (247 дней):
Стандартное отклонение доходности за день: 0,007 Среднегодовая волатильность:
Пример 2:
Стандартное отклонение доходности за месяц: 0,01733
Пример 3: