Изменение курса акций различных компаний происходит в основном синхронно, поэтому представление о динамике цен на рынке можно получить на основе индекса, рассчитанного по небольшому количеству акций крупных компаний. Классическим примером такого подхода, называемого в статистике методом основного массива, является расчет наиболее известного среднего промышленного индекса Доу—Джонса (DJIA). Он представляет собой среднюю арифметическую (невзвешенную) ежедневных котировок 30 акций наиболее крупных компаний на момент закрытия биржи. Этот индекс выступает наиболее обобщающим показателем, характеризующим уровень деловой активности и рыночной конъюнктуры.
В качестве весов выступают объемы рыночной капитализации (произведение рыночной цены на количество акций в обращении) по каждой компании.
Индексы, взвешенные по объемам рыночной капитализации, можно представить в следующем виде:
It = [Σ(Pt / P0)P0Q0] / [ΣP0Q0] × I0 = [ΣPt0Q0] / [ΣP0Q0] × I0,
где Pt и P0 – цена в момент t и в базисный момент;
Q0 – количество акций в обращении;
I0 – начальное значение индекса (для S & P500 базисный момент – конец 1943 г., начальное значение – 10. Для индекса NYSE Composite базисный момент – 1965 г., начальное значение – 50).
52. Денежное обращение
Денежное обращение представляет собой движение денег во внутреннем обороте в безналичной и наличной формах в процессе обращения товаров фиктивного и ссудного капитала, совершения различных платежей и оказания услуг. Основная часть денежного оборота осуществляется в безналичной форме, это связано с резким увеличением платежно—расчетных операций.
Количество денег, потребное для выполнения функции денег как средства обращения, зависит от трех факторов: количества проданных на рынке товаров и услуг, уровня цен и тарифов, скорости обращения денег.
В соответствии с экономическим законом денежного обращения в каждый данный период количество денежных единиц, необходимых для обращения, определяется по формуле:
Д = (Ц – В + П – ВП) / С0,
где Ц – сумма цен реализуемых товаров и услуг;
В – сумма цен товаров, проданных в кредит, срок оплаты по которым не наступил;
П – сумма цен товаров, проданных в прошлые периоды, сроки платежей по которым наступили;
ВП – сумма взаимопогашающихся платежей;
С0 – скорость оборота денежной единицы (сколько раз в году оборачивается рубль). Увеличенная денежная масса при том же объеме товаров и услуг на рынке ведет к обесцениванию денег. Инфляция, как правило, измеряется с помощью индекса дефлятора ВВП и индекса потребительских цен.
Изменение покупательной способности рубля (IП.С.Р.представляет собой обратную величину индекса потребительских цен (IП.Ц. ), определяют по формуле:
IП.С.Р.= 1 / IП.Ц.= 1 / [(ΣP1Q1) / (ΣP0Q1)] = [(ΣP0Q1) / (ΣP1Q1)],
где Q1 – объем товаров и услуг, потребляемых населением и включаемых в их денежные расходы в текущем периоде;
P0 и P1 – цены на товары и услуги, потребляемые населением соответственно в базисном и текущем периоде. К системе показателей статистики денежного обращения относят также: денежный оборот, денежную массу, наличные деньги внебанковской системы, безналичные средства, скорость обращения денежных средств, продолжительность одного оборота, купюрное строение денежной массы, индекс—дефляторы и др.
Преобладающей частью денежного оборота является безналичный денежный оборот (деньги выступают только в функции средств платежа – перечисление денежных средств по счетам кредитных учреждений, зачет взаимных требований и др.).
Под налично—денежным оборотом понимают движение наличных денег в сфере обращения и выполнения ими функций средства платежа и средства обращения.
Налично—денежное движение осуществляется с помощью различных видов денег: банкнот, металлических монет и др.
Объем денежного оборота – совокупность денежных операций, через которые происходит движение денег. Необходимо отличать объем денежного оборота от средних остатков денег. Первый показатель определяют путем суммирования операций по поступлению (или списанию) денег за период, а второй получают как среднюю величину из остатков денег на счете на отдельные даты.
53. Показатели скорости обращения денежной массы
Денежная масса является важным количественным показателем движения денег. Деньги могут быть использованы как средство обращения, как мера стоимости и как средство накопления.
При определении денежной массы исходят из абсолютных показателей – денежных агрегатов, под которыми понимают специфическую классификацию платежных средств по уровню их ликвидности:
1) денежный агрегат М 0 – наличные деньги в обращении;
2) средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий, населения и местных бюджетов;
3) депозиты населения и предприятий в коммерческих банках;
4) депозиты населения до востребования в сбербанках;
5) средства Госстраха (денежный агрегат: М1 = (М0 + п.2 + п.3 + п.4 + п.5);
6) срочные депозиты населения в сберегательных банках (денежный агрегат: М2 = (М1 + п.6);
7) сертификаты и облигации госзайма (денежный агрегат: М3 = (М2 + п.7).
Количество денежной массы определяется государством – эмитентом денег, его законодательной властью.
Денежная база включает денежный агрегат М0, обязательные резервы коммерческих банков, денежные средства в кассах банков, средства на корреспондентских счетах в ЦБ РФ.
Денежный мультипликатор – это коэффициент, характеризующий увеличение денежной массы в обороте в результате роста банковских резервов.
Он рассчитывается по формуле:
M2 / H = (C + D) / (C + R) = (C/D + 1) / (C/D + R/D),
где M2 – денежная масса в обращении;
H – денежная база;
C – наличные деньги;
D – депозиты;
R – обязательные резервы коммерческих банков.
Предельная (максимально возможная) величина денежного мультипликатора находится в обратной зависимости к ставке обязательных резервов, устанавливаемой Центральным банком для коммерческих банков.
Скорость обращения денег – интенсивное движение денег при выполнении ими функций обращения и платежа.
Скорость обращения денег измеряется двумя показателями.
1. Количество оборотов денег в обращении за рассматриваемый период рассчитывается по формуле:
V = ВВП / M2,
где ВВП – валовый внутренний продукт в текущих ценах (ВВП=Σ Р1q1);
М2 – совокупный объем денежной массы в изучаемом периоде, определяемый как средние остатки денег за период. Этот показатель характеризует скорость оборота денежной массы, т. е. сколько раз за год использовался рубль для получения товаров и услуг.
2. Продолжительность одного оборота денежной массы рассчитывается по формуле:
t = М2: ВВП / Д,
где Д – число календарных дней в периоде.
Приведенные показатели взаимосвязаны между собой:
V = Д/ t или t = Д/ V.
54. Статистика денежных вкладов
На состояние денежного обращения оказывает влияние размер вынужденных сбережений населения.
Сбережения и временно свободные денежные средства населения привлекаются сберегательными кредитными учреждениями на выгодное хранение. В сбережениях заинтересованы как государство, так и население. Для государства сбережения доходов населения являются дополнительным источником кредитных ресурсов, а для населения – формой хранения денежных доходов.
К числу основных показателей денежных вкладов относятся: средний размер вклада, оборачиваемость вложенного рубля, эффективность вкладываемых операций.
Средний размер вклада характеризует достигнутый уровень сбережений. Его рассчитывают делением суммы остатка вкладов на количество лицевых остатков вкладов.
Формула расчета среднего размера вклада по совокупности представляется следующим выражением: