Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования
После того как предприятие признано банкротом, к нему применяют такие санкции , как:
1) реорганизация производственно-финансовой мощности;
2) ликвидация с распродажей имущества;
3) мировое соглашение между кредиторами и собственниками.
Восстановление платежеспособности достигается путем проведения оргмероприятий.
После анализа предприятия должны быть составлены программа и бизнес-план финансового оздоровления предприятия.
Так как большинство предприятий разоряются по причине неэффективной государственной политики, одним из путей финансового оздоровления должна быть государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования. Однако, увы, не каждое предприятие может рассчитывать на поддержку государства из-за постоянной нехватки средств.
С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигаций.
Однако надо иметь в виду, что это может привести к падению курса ценных бумаг и стать причиной банкротства. В некоторых странах прибегают к выпуску конвертируемых облигаций с фиксированным процентом дохода и возможностью обмена на акции предприятия.
Один из путей предотвращения банкротства акционерных предприятий – уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям при условии, что удастся убедить акционеров в реальности программы финансового оздоровления и повышении дивидендных выплат в будущем.
Факторинг является одним из важнейших источников финансового выздоровления предприятия; при этом права на востребование дебиторской задолженности или договора цессии уступаются банку или факторинговой компании в качестве обеспечения возврата кредита.
Лизинг является одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятия. Он не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.
Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т. д.
Сокращение расходов на содержание объектов жилсоцкультбыта путем передачи их в муниципальную собственность также способствует приливу капитала в основную деятельность.
Предельный анализ и оптимизация прибыли
Главной проблемой любого субъекта хозяйствования является увеличение (максимизация) прибыли. Получение максимальной прибыли возможно при некотором сочетании объема производства, цены продукта и издержек на его производство и реализацию. Максимизация прибыли заключается в выборе такого объема производства (реализации) продукции, услуг, при котором предельные издержки на производство и реализацию продукции равны предельному доходу (приросту выручки на единицу прироста количества произведенной продукции). Предельные издержки равны приросту затрат на единицу прироста количества производимой продукции. Однако не всякое расширение производства приведет к адекватному росту прибыли по следующим причинам :
1) динамика издержек выглядит по-разному;
2) рост объема выпуска продукции сопровождается снижением цен.
Предприятие должно найти такой объем производства продукции, при котором оно извлекло бы наибольший доход. Существует несколько способов по определению оптимального объема производства :
1) бухгалтерско-аналитический;
2) графический;
3) статистический.
Бухгалтерско-аналитический способ состоит в сопоставлении предельного дохода и предельных издержек. При предельном доходе выше предельных издержек дальнейший рост выпуска увеличивает общую сумму прибыли (и наоборот). Таким образом, для максимизации прибыли предприятие должно расширять объем производства до тех пор, пока предельный доход выше предельных издержек, а затем расширение производства прекратить. Графический метод показывает тот же результат. До определенной точки на графике, пока кривая предельных издержек ниже кривой предельного дохода, каждая дополнительная единица выпускаемой продукции увеличивает сумму прибыли. Максимальная прибыль – точка пересечения кривых предельной дохода и предельной издержек. После точки пересечения кривая предельных издержек поднимается выше кривой предельного дохода, таким образом, каждая единица выпускаемой продукции уменьшает прибыль, ее производство неэффективно.
Статистический метод заключается в исследовании зависимости от объема реализации продукции предельного дохода от предельных издержек. Прямую зависимости можно представить таким образом:
где MR – предельный доход на единицу продукции; x – количество продукции в натуральном выражении. Уравнением параболы можно показать зависимость предельных издержек от объема производства продукции:
Найдя неизвестные a и b , нужно приравнять предельный доход и предельные издержки, результат будет величиной оптимального объема производства продукции.
Оценка эффективности инвестиций
Анализируя эффективность инвестиций, используют комплекс показателей.
Дополнительный выход продукции на рубль инвестиций:
где ВП 0 , ВП 1 – валовая продукция при исходной и дополнительных инвестициях;
И – сумма дополнительных инвестиций.
Снижение себестоимости продукции в расчете на рубль инвестиций определяются по формуле:
где С 0, С 1 – себестоимость единицы продукции при исходной и дополнительной инвестициях;
Q 1 – годовой объем производства продукции в натуральном выражении после дополнительных инвестиций.
Сокращение затрат труда на производство продукции в расчете на рубль инвестиций:
где Т 0 и Т 1 – затраты труда на производство единицы продукции до и после дополнительных инвестиций.
Если числитель Q 1 ( Т 0 – Т 1) разделить на годовой фонд рабочего времени в расчете на одного рабочего, получим относительное сокращение количества рабочих в результате дополнительных инвестиций.
Увеличение прибыли в расчете на рубль инвестиций можно рассчитать по формуле:
где П 0 и П 1 – прибыль на единицу продукции до и после дополнительных инвестиций. Сроки окупаемости инвестиций рассчитываются по формулам: