Главе "Сибирского алюминия" Олегу Дерипаске удалось привлечь на свою сторону менеджмент (кроме гендиректора) и совет трудового коллектива НГЗ, которые владели 36 % акций завода. Борьба развернулась за 64 %, оставшиеся в собственности украинского государства. На эту долю завода, кроме "Сибала", еще претендовали: TWG, отдельно от нее структуры Анатолия Быкова, структуры украинского ТЭК, связанные с Юлией Тимошенко и структуры, контролируемые украинской оргпреступностью.
TWG, практически купившая украинского премьера Лазаренко, особенно не беспокоилась за исход приватизационного конкурса, но все спутали президентские выборы. Борьба за НГЗ переместилась в самые верхние эшелоны украинской власти. На Украину зачастили высокопоставленные лоббисты из России и США. Достаточно упомянуть, что интересы "Сибала" лоббировал Анатолий Чубайс, а интересы TWG - Борис Березовский. И вели переговоры непосредственно с президентом Кучмой.
Березовский, как всегда, хотел получить нечто вещественное за нечто эфемерное: обменять украинские долги России за энергоносители на акции украинских предприятий, в том числе и НГЗ. Но Кучме требовалось нечто более существенное. У него был цейтнот перед вторым туром президентских выборов и практически не осталось денег на избирательную кампанию
Компромисс, который нашли Дерипаска с Кучмой, устроил даже США. Лазаренко был отстранен от власти, премьер-министром был поставлен Виктор Ющенко ("американский зять"), с которым у Дерипаски сложились самые теплые отношения. Кучма получил финансирование президентской кампании. На инвестиционный конкурс были выставлены не 64 %, а всего 30 % НГЗ, которые и купила никому не известная фирма "Украинский алюминий". Кроме того, она единственная обязалась выполнить инвестиционное обязательство, выставленное Юшенко - построить на Украине алюминиевый завод мощностью в 100–130 тысяч тонн алюминия в год.
Глава "Украинского алюминия" гражданин Украины Герман Ткаченко, выложив за этот пакет акций полмиллиарда гривен, в одночасье стал в украинском общественном мнении "олигархом". Но на тот момент он еще оставался вице-президентом группы "Сибирский алюминий", которая, владея всего лишь одной мощностью по производству первичного алюминия - Саянским алюминиевым заводом, примерно 100 тыс. тонн первичного алюминия докупала на рынке. Одновременно, при поддержке российского МИД "Сибап" внедрился в мировой рынок бокситов в Сардинии, Ямайке и Гвинее, обеспечив поставки бокситов на НГЗ мимо TWG. Таким образом, у Дерипаски оказалось 66 % (контрольный пакет) НГЗ и контроль над основными поставками сырья для российской алюминиевой промышленности.
Исход алюминиевой войны был предрешен. Оставалось только ждать, когда лишенная сырья империя TWG сама уйдет с российского рынка, так как 90 % оборотного капитала группы было привлечено под очень высокие (по западным меркам) проценты. Без поддержки российского правительства (которое после прихода к власти Путина запретило толлинг), без дешевого сырья - деятельность TWG на территории бывшего СССР лишалась сверхприбыли.
В TWG случился раскол. Братья Рубен отказались от услуг Льва Черного и сбросили российские алюминиевые активы структурам Сибнефти.
Вопреки устоявшемуся мнению, Роман Абрамович не стал продолжать алюминиевую войну и предложил Дерипаске мир. Результатом этого соглашения стало образование в 2000 г. на паритетных началах суперхолдинга "Русский алюминий", куда вошли и "Украинский алюминий", и НГЗ.
Одновременно произошло некоторое похолодание в отношениях Дерипаски и украинского премьера Ющенко. Причина - отказ "Русского алюминия" выкупить оставшиеся в собственности украинского государства акции НГЗ за те же деньги, что и в 1999 г. Дерипаска предложил за них в десять раз меньше. Остальных покупателей на акции НГЗ просто не нашлось. В ответ мстительный Ющенко продал ЗАЛК не РУСАЛу, а "ВАЗ-Инвесту". Условия продажи - закупка АвтоВАЗом на Украине черного металла для производства автомобилей, что полностью соответствовало интересам АвтоВАЗа, который и так уже весь металл после кризиса 1998 г. закупал на Украине в полтора раза дороже той цены, которую ему предлагают российские поставщики. Алюминий же ВАЗ традиционно брал с Запорожья. Причина - с Украины легче выводить капиталы на Запад. Вторая причина - страх руководства ВАЗа, что Дерипаска захватит сам автомобильный завод, так как "Сибал" в 2000 г. стал проявлять особый интерес к автомобильной промышленности и уже купил два автобусных завода. В результате интерес Сибал к ВАЗу оказался обманным ходом. Дерипаска купил ГАЗ, а руководство ВАЗа осталось с устаревшим алюминиевым комбинатом, в который необходимо вкладывать очень серьезные инвестиции. Серьезных инвестиций Украина вряд ли дождется в ближайшее время. А потребности ВАЗа ЗАЛК может покрывать и без дополнительных инвестиций.
Таким образом, сегодня вся украинская алюминиевая промышленность оказалась и руках российского капитала.
Москва, 2001 г.
Титановый трест
Для того чтобы обезопасить себя от враждебного поглощения, да еще от таких "акул", у которых много свободных средств и административного ресурса, недооцененные отечественные активы с 1997 г. сводились из альянсов и конгломератов в вертикально интегрированные холдинги. Но и они, как оказалось, дали всего лишь передышку от дальнейшего "передела собственности". В последнее время тенденция защиты логично привела к переходу холдингов на единую акцию - иначе говоря, к трестированию отечественной промышленности. Но, как оказалось, от "акулы" отбиться легче, чем от собственного миноритария, которого американской авиацией не запугать.
ХОЖДЕНИЕ ТИТАНА ИЗ ХОЛДИНГА В ТРЕСТ
21 сентября 2004 г. состоялось давно ожидаемое наблюдателями, внеочередное объединенное собрание акционеров
ОАО "АВИСМА титаномагниевый комбинат" и акционеров ОАО "Верхнесалдинское металлургическое производственное объединение" (ВСМПО), решение которого поставило точку в преобразовании холдинга "ВСМПО-АВИСМА" в трест ОАО "Корпорация ВСМПО-АВИСМА" с двумя филиалами: в г. Верхняя Салда, Свердловской области (бывшее ОАО "ВСМПО") и в г. Березняки, Пермской области (бывшее ОАО "АВИСМА").
Данное собрание 94,78 % голосов (от 85 % зарегистрировавшихся акционеров) утвердило решение о слиянии обоих обществ в виде присоединения ОАО "АВИСМА" к ОАО "ВСМПО".
85,1 % голосов также было принято решение об одобрении сделки, в ходе которой все права и обязанности ОАО "АВИСМА" переходят к ОАО "ВСМПО".
Собрание также одобрило проект обмена акций АВИСМА на акции ВСМПО с коэффициентом 2:1 для обыкновенных акций и 1:1 для привилегированных. Отдельно было оговорено, что голосовавшие против слияния могут потребовать у ВСМПО выкупа принадлежащих им акций по цене 2119,19 руб. за 1 обыкновенную акцию ВСМПО, 4253,03 руб. за 1 обыкновенную акцию и 2137,92 руб. за 1 привилегированную акцию АВИСМА. По мнению Александра Якубова из "ЦентрИнвест Секьюритиз", "коэффициент обмена не противоречит рыночным реалиям, когда бумага "АВИСМА торгуется по $140–165, а бумага ВСМПО по $75–76. К тому же акции АВИСМА росли именно на слухах об объединении компаний". Остается только добавить, что цена акций выросла за прошедший год в десять раз!
Для обеспечения этого обмена ОАО "ВСМПО" выпустит дополнительную эмиссию обыкновенных акций в размере 1,3 млн.
Данное собрание явилось завершающим действием в полугодовой работе мажоритарных акционеров ВСМПО по переводу "титанового холдинга" на единую акцию. Осталось только внести поправки в уставы предприятий и, как заявляют контрольные владельцы предприятий, "присоединение ОАО "АВИСМА" к ОАО "ВСМПО" будет завершено до конца года". Будет проведено совместное собрание акционеров обеих компаний, на котором будут внесены изменения в Устав ОАО "ВСМПО", решится вопрос о переименовании этого общества в ОАО "Корпорация ВСМПО-АВИСМА" и преобразовании прежних обществ в производственные филиалы, которыми будут руководить исполнительные директора в ранге заместителя генерального директора новой корпорации. До 31 декабря 2004 г. ОАО "АВИСМА" и ОАО "ВСМПО" осуществят все действия, необходимые для внесения в государственный реестр записи о прекращении деятельности ОАО "АВИСМА" в результате его присоединения к ОАО "ВСМПО".
Также было принято решение, впервые для этой компании, выплатить акционерам дивиденды за 2003 г.
Оценщиком в данной сделке выступила Росэкспертиза.
Консультантом - инвестиционный фонд "РЕНОВА-Капитал".
Генеральный директор корпорации "ВСМПО-АВИСМА" Владислав Тетюхин, давая комментарий "М&А", не скрывал своего торжества и чувствовал себя победителем: "Это собрание - эпохальное. Завершился этап целенаправленного сближения двух родственных компаний Создание единой корпорации упрочит наши позиции, повысит авторитет и надежность в сознании иностранных партнеров гораздо выше, чем у отдельных предприятий, потому как служит гарантом их устойчивости и интенсивного развития".
Единственно о чем умолчал г-н Тетюхин, так это о том, что в тресте естественным порядком усилится контроль мажоритарных акционеров, и им уже не страшно будет реализовывать планы по продаже "западному инвестору" до 20 % объединенного треста путем выхода на IPO, а перед этим разместить в ADR около 13 %. Скорее всего, для реализации именно этих планов в совет директоров ВСМПО в мае были введены в качестве "независимых директоров" топ-менеджеры подконтрольной ВСМПО "дочки" - американской фирмы Tirus US - Джон Монахен и Дэнис Келли. Как объяснялись полгода назад эти действия председателем совета директоров ВСМПО Вячеславом Брештом: "сделано это было для удобства миноритарных акционеров". Кого они собирались обмануть? Всем видна прямая зависимость заокеанских господ от владельцев ВСМПО Другое дело: связи американцев на Уолл-стрит для облегчения размещения ADR…