Если ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, то инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы.
Если сравнение альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов (вариантов проекта) по ЧДД и ВНД приводит к противоположным результатам, предпочтение следует отдать ЧДД.
4. Срок окупаемости проекта – время, за которое поступления от производственной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции. Он измеряется в годах или месяцах.
105. Содержание и формы внешнеэкономической деятельности предприятия
Внешнеэкономическая деятельность предприятия включает в себя:
1) внешнюю торговлю (товары, услуги, интеллектуальную собственность, информацию);
2) международное инвестиционное сотрудничество (инвестиции, кредитование, акции, обращаемые облигации, авторские права);
3) международное перемещение трудовых ресурсов (иностранные работники, специалисты);
4) международное производственное сотрудничество (передачу лицензий на использование прав, продажу комплектующих, передачу технологических линий, совместное проведение НИОКР, подрядную кооперацию, создание совместных предприятий);
5) валютные и финансово-кредитные операции (казначейские векселя, депозитные сертификаты, иностранные банковские кредиты, государственное кредитование и приобретение прав собственности).
Во внешнеторговой деятельности существуют четыре вида внешнеторговых операций:
1) экспортная операция – продажа иностранному партнеру товара с вывозом его за границу. К экспортным операциям относится и продажа зарубежному партнеру технической документации;
2) реэкспортная операция – вывоз за границу ранее импортированного в страну товара без какой-либо дополнительной доработки. Транспортировка товаров транзитом через страну не является реэкспортом;
3) импортная операция – приобретение у иностранного партнера товара и реализация его на внутреннем рынке страны;
4) реимпортная операция – ввоз в страну ранее экспортированного и не подвергшегося за границей переработке товара (в реимпорт не засчитываются товары временного ввоза – на выставки, ярмарки и т. д.).
Формы международной кооперации.
Лицензионное производство предполагает передачу зарубежному производителю права использовать ноу-хау на продукт и производить этот продукт на условиях оплаты определенного лицензионного сбора или лицензионного вознаграждения.
Управление по контракту применяется в развивающихся странах, имеющих капитал и исполнительный персонал, но не располагающих ноу-хау и квалифицированными специалистами. Применяя эту форму, фирма экспортирует не продукцию, а управленческие услуги.
Производство по контракту (подрядное производство). Зарубежное предприятие принимает на себя обязательства изготавливать на собственных производственных мощностях продукцию, приобретение которой гарантируется отечественной фирмой на основе долгосрочного договора. Разновидность этой формы кооперации – толлинг – переработка давальческого сырья (применялся в металлургии, нефтепереработке и ряде других отраслей России).
Совместное предприятие – более сложная форма сотрудничества с зарубежными фирмами, охватывает уже непосредственно взаимодействие систем собственности разных государств.
Сотрудничество в форме совместных предприятий (СП) продолжается на протяжении всей деятельности фирмы, отечественные и иностранные партнеры заинтересованы не только в выгодных для себя поставках оборудования, материалов и услуг на создаваемое предприятие, но и в эффективной его работе в период эксплуатации. При расчетах эффективности СП следует иметь в виду, что народно-хозяйственный эффект определяется не только непосредственно долей прибыли местного участника СП и налогами, получаемыми страной, но и прибылью от поставок на СП оборудования и других товаров, прибылью от использования внутри страны продукции СП, эффектом от использования временно свободных финансовых ресурсов предприятия, в т. ч. амортизационных.
Общая эффективность СП для всех инвесторов, участвующих в его создании и эксплуатации, рассчитывается с учетом суммирования эффектов, получаемых отдельными инвесторами с пересчетом в единую валюту и с приведением к единому году.
106. Риск в деятельности предприятия
Риск – вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом.
По факторам возникновения выделяют:
1) политические риски – это риски, обусловленные изменением политической обстановки, влияющей на предпринимательскую деятельность (закрытие границ, запрет на вывоз товаров в другие страны);
2) экономические риски – это риски, обусловленные неблагоприятными изменениями в экономике предприятия или в экономике страны.
По характеру учета риски делятся на:
1) внешние , непосредственно не связанные с деятельностью предприятия или его контактной аудитории:
а) страновой риск – риск, связанный с финансовым положением целого государства, когда большинство его экономических агентов, включая правительство, отказываются от исполнения своих внешних долговых обязательств;
б) валютный риск , связанный с изменением валютных курсов. Величина валютного риска связана с потерей покупательной способности валюты, поэтому она находится в прямой зависимости от разрыва во времени между сроком заключения сделки и моментом платежа;
в) налоговый риск , связанный с возможными изменениями налоговой политики государства;
г) риск форсмажорных обстоятельств – риск стихийных бедствий;
2) внутренние – риски, обусловленные деятельностью предприятия и его контактной аудитории:
а) организационный риск – риск, обусловленный недостатками в организации работы;
б) ресурсный риск . Причины – отсутствие запаса прочности по ресурсам при изменении ситуации, нехватка рабочей силы, материалов, продукции;
в) портфельный риск . В процессе функционирования любой фирмы приходится решать трудную задачу определения размера и сферы приложения инвестиций;
г) кредитный риск – это риск невыплаты заемщиком долга и процентов по нему в соответствии со сроками и условиями кредитного договора;
д) инновационный риск , связанный с финансированием и применением научно-технических новшеств.
По сфере возникновения выделяют:
1) производственный риск. Он связан с невыполнением предприятием своих планов и обязательств по производству продукции, товаров, услуг в результате неблагоприятного воздействия внешней среды, а также неадекватного использования новой техники и технологий, основных и оборотных фондов, сырья, рабочего времени;
2) коммерческий риск – риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или закупленных предпринимателем;
3) финансовый риск , связанный с невыполнением фирмой своих финансовых обязательств;
4) страховой риск – риск наступления предусмотренного условиями страхования события, в результате чего страховщик обязан выплатить страховое возмещение (страховую сумму).
Источники, способствующие возникновению риска:
1) ограниченность, недостаточность материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов при принятии и реализации решений;
2) невозможность однозначного познания объекта при сложившихся в данных условиях уровне и методах научного познания;
3) относительная ограниченность сознательной деятельности человека, существующие различия в социально-психологических установках, идеалах, намерениях, оценках, стереотипах поведения.
Элементы риска в хозяйственную деятельность вносят:
1) необходимость выбора новых инструментов воздействия на экономику в условиях перехода от экстенсивных к интенсивным методам развития;
2) несбалансированность основных компонентов хозяйственного механизма: планирования, ценообразования, материально-технического снабжения, финансово-кредитных отношений.
107. Методы снижения риска
Снижение риска на предприятии достигается в результате целенаправленного управления рисками.
Основные приемы управления риском:
1) избежание риска – означает отказ от реализации мероприятия (проекта), связанного с риском. Избежание риска является наиболее простым и радикальным направлением в системе управления риском;
2) снижение степени риска – предполагает сокращение вероятности и объема потерь;
3) принятие риска – означает оставление всего или части риска (в случае передачи части риска кому-то другому) за предпринимателем, т. е. на его ответственности.
Методы снижения риска :