Всего за 69.9 руб. Купить полную версию
29. Формирование инвестиционной политики предприятия в региональном разрезе
Инвестиционная деятельность предприятия может предусматривать различные объекты инвестирования. Многовариантность направлений инвестиций связана со свободой выбора предприятия и с разным уровнем доходности различных направлений инвестирования. Региональная направленность инвестиционной деятельности предприятия определяется двумя основными условиями. Основной причиной, делающей необходимой такую оценку, является размер предприятия. Основное количество малых предприятий и значительная часть средних предприятий ведут свою деятельность в пределах одного региона по месту проживания инвесторов. Вторым фактором, заставляющим предприятия рассматривать возможность осуществления региональных инвестиций, является продолжительность функционирования предприятия.
В ходе оценки направлений инвестирования в отраслевом разрезе необходимо рассматривать следующие факторы :
1) уровень общеэкономического развития региона. Данный фактор оценивается путем расчета следующих аналитических показателей: удельный вес региона в валовом внутреннем продукте и национальном доходе государства; объем произведенной промышленной и сельскохозяйственной продукции в регионе в пересчете на душу населения; средний уровень доходов населения; среднегодовой объем капитальных вложений в регионе за несколько предшествующих лет и т. п.;
2) уровень развития инвестиционной инфраструктуры в регионе. Данный фактор может быть проанализирован при помощи следующих показателей: число подрядных строительных предприятий в регионе; объемы местного производства основных строительных материалов; плотность железнодорожных путей сообщения и автомобильных дорог с твердым покрытием в расчете на 100 кв. км территории; наличие
фондовых и товарных бирж в регионе; количество брокерских контор, осуществляющих операции на рынке ценных бумаг, и т. д.;
3) демографическая характеристика региона. Состояние данного фактора может быть проанализировано при помощи таких показателей, как удельный вес населения региона в общей численности жителей страны; соотношение городских и сельских жителей региона; удельный вес работающего населения; уровень квалификации трудоспособного населения и т. д.;
4) уровень развития рыночных отношений и коммерческой инфраструктуры региона.
Показателями, использующимися для оценки данного фактора, могут быть: удельный вес предприятий негосударственных форм собственности в общем количестве предприятий региона; число совместных предприятий с иностранными партнерами в регионе; количество банковских учреждений (включая филиалы) в регионе; численность страховых компаний (включая их представительства) на территории региона и т. д.;
5) степень безопасности инвестиционной деятельности в регионе. Для оценки данного фактора используются показатели: уровень экономических преступлений в расчете на 100 тыс. жителей региона; удельный вес незавершенных строительством объектов в общем количестве начатых строек за последние три года; удельный вес предприятий с вредными выбросами, превышающими предельно допустимые нормы, в общем количестве предприятий региона; средний радиационный фон в городах региона и т. д.
По итогам оценки факторов оценивается уровень инвестиционной привлекательности отдельных регионов страны: регионы приоритетного уровня инвестиционной привлекательности; регионы с высоким уровнем инвестиционной привлекательности; регионы со средним уровнем инвестиционной привлекательности; регионы с низким уровнем инвестиционной привлекательности.
30. Сущность и особенности реального инвестирования
Инвестиционная деятельность предприятия является объективной необходимостью в рыночных условиях. При этом предприятия могут вкладывать инвестиции в различные по характеру объекты. В связи с этим основной группировкой инвестиций предприятия является разделение их на реальные и финансовые. Основой инвестиционной деятельности предприятия является реальное инвестирование. На многих предприятиях данный вид инвестирования является в современных условиях единственным направлением инвестиционной деятельности. Это связано с тем, что для осуществления финансовых инвестиций у предприятий отсутствуют временно свободные денежные средства. Реальное инвестирование характеризуется рядом особенностей.
1. Реальное инвестирование представляет собой главную форму реализации стратегии экономического развития предприятия. Цель данного развития достигается путем осуществления высокоэффективных реальных инвестиционных проектов. В свою очередь сам процесс стратегического развития предприятий является совокупностью реализуемых во времени инвестиционных проектов. Данная форма инвестирования делает возможным выход предприятия на новые товарные и региональные рынки, позволяет обеспечить постоянный рост своей рыночной стоимости.
2. Реальное инвестирование находится в тесной взаимосвязи с операционной деятельностью предприятия. Для большинства предприятий задачи роста объема производства и реализации продукции, увеличения ассортимента производимых изделий, повышения их качества, снижения текущих операционных затрат являются актуальными на всех стадиях жизненного цикла. В свою очередь решению данных задач помогает реальное инвестирование. От реализованных предприятием реальных инвестиционных проектов во многом зависят параметры будущего операционного процесса.
3. Реальные инвестиции обеспечивают более высокий уровень рентабельности в сравнении с финансовыми инвестициями. Именно эта особенность является одним из побудительных мотивов к предпринимательской деятельности в реальном секторе экономики.
4. Реальные инвестиции дают предприятию устойчивый чистый денежный поток. Чистый денежный поток создается за счет амортизационных отчислений от основных средств и нематериальных активов даже в те периоды, в которых эксплуатация реализованных инвестиционных проектов не приносит предприятию прибыли.
5. Реальные инвестиции подвержены высокому уровню риска морального старения. Данный риск возможен и на стадии реализации реальных инвестиционных проектов, и на стадии их постинвестиционной эксплуатации. Причиной высокого риска является стремительный технологический прогресс.
6. Реальные инвестиции характеризуются более высокой степенью противоинфляционной защиты. В условиях инфляционной экономики темпы роста цен на объекты реального инвестирования не просто соответствуют, но в большинстве случаев даже обгоняют темпы роста инфляции, тем самым провоцируя ажиотажный инфляционный спрос предпринимателей на материализованные объекты предпринимательской деятельности.
7. Реальные инвестиции являются наименее ликвидными. При всей привлекательности реальных инвестиций они имеют низкую ликвидность, поскольку характеризуются узкоцелевой направленностью большинства форм этих инвестиций. Это приводит к тому, что многие из них практически не имеют в незавершенном виде альтернативного хозяйственного применения. Быстро продать их для получения наличных денег практически невозможно. Реальные инвестиции не позволяют компенсировать в финансовом отношении неправильные управленческие решения, связанные с началом осуществления реальных инвестиций.
31. Формы реального инвестирования
Основу инвестиционной деятельности предпринимательской фирмы составляет реальное инвестирование. В современных условиях хозяйствования данная форма инвестирования для многих фирм является единственным направлением инвестиционной деятельности. Реальные инвестиции позволяют фирмам осваивать новые товарные рынки и обеспечивать постоянное увеличение своей рыночной стоимости.
Выделяют некоторые группы реального инвестирования .
1. Обязательные инвестиции (или инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления). В эту группу включаются инвестиции, цель которых – организация экологической безопасности деятельности фирмы или улучшение условий труда работников фирмы до уровня, отвечающего нормативным требованиям, и т. п.
2. Инвестиции в повышение эффективности деятельности фирмы. Их цель – создание условий для снижения затрат фирмы за счет обновления оборудования, совершенствования применяемых технологий, улучшения организации труда и управления.
3. Инвестиции в расширение производства. Их цель – увеличение объема выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.
4. Инвестиции в создание новых производств. В результате осуществления таких инвестиций создаются совершенно новые предприятия, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся фирмой товары или оказывать новый тип услуг.
Основное направление реальных инвестиций – капитальные вложения. Они могут осуществляться в следующих формах :
1) новое строительство – возведение нового объекта с законченным технологическим циклом по типовому или индивидуально разработанному проекту, который после ввода в эксплуатацию будет иметь статус юридического лица. Как правило, к новому строительству предпринимательская фирма прибегает в случае необходимости увеличения объемов производственно-хозяйственной деятельности или в целях осуществления диверсификации основной деятельности фирмы;