1. Изменение выручки от реализации основных средств (изменение количества реализованных основных средств; изменение цен реализации).
2. Изменение суммы доходов от финансовых вложений (изменение суммы финансовых вложений; изменение структуры финансовых вложений; изменение уровня доходности отдельных видов финансовых вложений).
3. Изменение суммы инвестиций на приобретение основных средств (изменение количества приобретенных основных средств; изменение стоимости приобретенных объектов).
4. Изменение суммы инвестиций в долгосрочные финансовые активы (изменение количества приобретенных ценных бумаг; изменение стоимости ценных бумаг).
5. Изменение суммы инвестиций на капитальное строительство (количество строящихся объектов; объем выполненных работ по каждому объекту; сметная стоимость выполненных работ).
63. Избыточный и дефицитный денежный поток
Управление денежными потоками требует постоянного мониторинга равномерности и синхронности формирования положительного и отрицательного денежного потока в разрезе отдельных интервалов отчетного периода. Для этого можно использовать способ сопоставления динамических рядов и графический прием.
Для оценки степени равномерности формирования и синхронности положительного и отрицательного денежного потока рассчитываются определенные показатели.
Среднеквадратическое отклонение – абсолютное отклонение индивидуальных значений от среднеарифметического уровня показателя. Коэффициент вариации - относительная мера отклонения отдельных значений от среднего уровня показателя. Коэффициент корреляции - степень синхронизации денежных потоков за анализируемый период времени.
Также рассчитывается и анализируется динамика коэффициента ликвидности денежного потока Если он превышает 1, это способствует росту остатков денежных активов на конец периода, т. е. повышению коэффициента абсолютной ликвидности предприятия.
Процесс анализа завершается оптимизацией денежных потоков путем выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом внешних и внутренних факторов с целью достижения их сбалансированности.
При дефицитном денежном потоке снижаются ликвидность и уровень платежеспособности предприятия, что приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу, по оплате труда.
Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде разрабатывают мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.
Мероприятия по ускорению привлечения денежных средств:
1) обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся большим спросом на рынке;
2) сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям;
3) увеличение размера ценовых скидок при реализации продукции за наличный расчет;
4) ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности;
5) использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга).
Мероприятия по замедлению выплат денежных средств:
1) увеличение (по согласованию с поставщиками) сроков предоставления предприятию товарного кредита;
2) использование флота (периода прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) для замедления инкассации собственных платежных документов;
3) приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга;
4) реструктуризация полученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные.
Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны с активизацией инвестиционной деятельности предприятия, направленной на:
1) досрочное погашение долгосрочных кредитов банка;
2) увеличение объема реальных инвестиций;
3) увеличение объема финансовых инвестиций.
Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании денежных потоков, а также на оптимизацию средних остатков денежной наличности. Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий чистого денежного потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников финансирования.
Мероприятия по повышению суммы чистого денежного потока:
1) снижение суммы постоянных издержек;
2) снижение уровня переменных издержек;
3) проведение эффективной налоговой политики;
4) использование метода ускоренной амортизации;
5) продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов;
6) усиление претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.
64. Показатели для оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия. Этапы метода многомерного рейтингового анализа
Среднемесячная выручка – отношение валовой выручки по оплате к числу месяцев периода. Характеризует масштаб бизнеса организации. Доля денежных средств в выручке - отношение денежных средств в выручке к валовой выручке по оплате. Характеризует финансовый ресурс организации, возможность своевременного исполнения своих обязательств.
Среднесписочная численность персонала характеризует масштаб деятельности предприятия. Общая степень платежеспособности характеризует сроки возможного погашения всей кредиторской задолженности, если всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.
Коэффициент задолженности по кредитам – уменьшение его уровня характеризует перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов, неплатежей бюджету и по внутренним долгам, что оценивается отрицательно. Коэффициент задолженности другим организациям - повышение его уровня характеризует увеличение удельного веса товарных кредитов в общей сумме долгов. Коэффициент задолженности фискальной системе - повышение его уровня характеризует увеличение удельного веса задолженности бюджету в общей сумме долгов.
Степень платежеспособности по текущим обязательствам характеризует сроки возможного погашения текущей задолженности перед кредиторами.
Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами. Собственный капитал в обороте - его отсутствие показывает, что все оборотные активы сформированы за счет заемных средств. Доля собственного оборотного капитала в оборотных активах определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами. Коэффициент финансовой автономии показывает, какая часть активов сформирована за счет собственных средств организации.
Продолжительность оборота оборотных активов показывает, за сколько месяцев оборачиваются оборотные активы.
Рентабельность оборотного капитала характеризует эффективность использования оборотного капитала организации.
Рентабельность продаж показывает, сколько получено прибыли на рубль выручки.
Фондоотдача характеризует интенсивность использования основных средств.
Коэффициент инвестиционной активности характеризует инвестиционную активность организации.
Коэффициенты исполнения текущих обязательств перед федеральным бюджетом, бюджетом субъекта РФ, местным бюджетом, государственными небюджетными фондами, Пенсионным фондом РФ – отношение величины уплаченных налогов (взносов) к величине начисленных налогов (взносов) за тот же период.
Этапы метода многомерного рейтингового анализа.
Этап 1. Обосновывается система показателей, с помощью которых будут оцениваться результаты хозяйственной деятельности предприятий, собираются данные по этим показателям и формируется матрица исходных данных.
Этап 2. В таблице исходных данных определяется в каждой графе максимальный эффект, который принимается за 1. Затем все элементы этой графы делятся на максимальный элемент предприятия-эталона. В результате создается матрица стандартизированных коэффициентов.
Этап 3. Все элементы матрицы координат возводятся в квадрат. Если задача решается с учетом разного веса показателей, то полученные квадраты умножаются на величину соответствующих весовых коэффициентов, установленных экспертным путем, после чего результаты складываются по строкам.
Этап 4. Полученные рейтинговые показатели размещаются по ранжиру, после чего определяется рейтинг каждого предприятия. Первое место занимает предприятие, которому соответствует наибольшая сумма, второе место – предприятие, имеющее следующий результат, и т. д.