При использовании рекомендаций по результатам факторного анализа ликвидности этот показатель может возрасти на 21,54 % и составить 1,6482 (табл. 4.10).
4.5. Анализ кредитоспособности предприятия с позиции банка
Кредиты относятся к одной из четырех групп риска банка по ряду признаков: финансовому состоянию клиента, кредитной истории, наличию и надежности обеспечения ссуд, фактам и срокам просроченных выплат по основному долгу или процентам, изменениям кредитного договора и т. д. Однако в настоящее время отсутствуют унифицированные подходы к оценке финансового положения заемщика, что создает трудности для клиентов, органов надзора, да и для банков, вынужденных создавать собственные методики оценки кредитоспособности клиентов.
Законодательными и нормативными документами в принципе устанавливаются показатели для оценки финансового состояния предприятий и организаций: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами, показатель чистых активов, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Как показывает практика, нормативные значения данных показателей бывают завышены.
Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Его предельное значение установлено на уровне 2. Но очень многие предприятия имеют значение показателя текущей ликвидности на более низком уровне, не испытывая никаких проблем с платежеспособностью на протяжении многих лет. Например, значение данного коэффициента на большинстве торговых предприятий, как правило, не превышает 1,5. В этой связи вполне справедливой выглядит следующая точка зрения: "превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании".
Критериальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами (отношение собственных оборотных активов ко всем оборотным активам) требует вложения в оборотные активы как минимум одной десятой части собственных оборотных средств, при том без дифференциации по отраслям.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами при наличии оценки платежеспособности по коэффициенту текущей ликвидности практически не работает. Поэтому целесообразно при оценке платежеспособности предприятий наряду с коэффициентом текущей ликвидности и взамен коэффициента обеспеченности собственными средствами использовать коэффициент соотношения собственных и заемных средств. Действительно, этот показатель дополняет характеристику деятельности предприятия с позиций зависимости от внешних источников ресурсов.
Показатель чистых активов (разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами) по своему смыслу не может оценить кредитоспособность, поскольку сравнение чистых активов с уставным капиталом не дает четкой информации о действительном финансовом положении предприятия. Снижение суммы чистых активов ниже уровня уставного капитала сигнализирует лишь об ухудшении финансового состояния предприятия. Поэтому данный показатель не предназначен для оценки потенциальной способности предприятия своевременно погашать кредит и проценты по нему.
Несовершенство показателей вызвало необходимость создания банками собственных методик оценки кредитоспособности.
В качестве примера можно привести методику анализа финансового состояния и оценки кредитоспособности предприятия, которая нашла применение в практике одного из саратовских банков.
Этапы проведения анализа кредитоспособности предприятия:
• общий анализ баланса, включающий анализ структуры баланса и расчет отдельных показателей, характеризующих различные стороны деятельности предприятия;
• рейтинговая оценка предприятия на основе полученных значений финансовых коэффициентов.
Информационная база для проведения анализа кредитоспособности должна включать:
1) бухгалтерский баланс (формы № 1 и 2);
2) отчет о прибылях и убытках (форма № 2) как минимум на три последние отчетные даты.
Анализ показателей в динамике позволяет более полно оценить финансовое состояние предприятия и его возможности погасить взятую ссуду в срок вместе с процентами. Кроме того, обязательными являются сведения об оборотах по расчетному счету предприятия.
Общий анализ баланса можно разложить на основные стадии:
• составление агрегированных балансов на основе формы № 1 и агрегированных показателей отчетов о прибылях и убытках на основании формы № 2;
• анализ структуры агрегированных отчетов в динамике;
• расчет системы финансовых коэффициентов.
Рейтинговая оценка кредитоспособности предприятия включает:
• расчет синтетического коэффициента кредитоспособности предприятия;
• отнесение предприятия к той или иной группе по степени кредитоспособности.
Необходимость данных об оборотах по расчетному счету предприятия обусловлена следующими причинами. По сумме кредитового оборота можно определить, какой удельный вес продукции (услуг) реализуется за деньги. Для расчета этой доли из кредитового оборота предприятия по расчетному счету необходимо вычесть все полученные за анализируемый период кредиты. В результате получаем модифицированный агрегированный отчет следующего вида (см. табл. 4.11), приспособленный для расчета финансовых коэффициентов.
В большинстве случаев для оценки кредитоспособности юридических лиц используется метод финансовых коэффициентов с большим или меньшим их числом. Сведение воедино частных финансовых коэффициентов возможно с помощью различных приемов. Наибольшими преимуществами, на наш взгляд, обладает метод рейтинговых оценок.
Он обеспечивает:
• комплексный подход к оценке финансового состояния и кредитоспособности при использовании показателей, отражающих различные стороны деятельности предприятия;
• определение оптимальных значений по частным показателям;
• ранжирование предприятий по результатам рейтинга.
Но при рейтинговой оценке учитывается уровень показателя только относительно оптимального значения (выполнятся/не выполняется) и не принимается во внимание степень его выполнения или невыполнения. Таким образом, результат рейтинговой оценки финансового состояния и кредитоспособности недостаточно объективно отражает их реальный уровень.
Положительной спецификой данной методики является следующее:
1) отобраны наиболее значимые показатели, имеющие однонаправленность (увеличение значения каждого из них отражает положительный момент, уменьшение – отрицательный);
2) выяснены рекомендуемые критериальные уровни этих показателей;
3) определены примерные начальные удельные веса каждого показателя в синтетическом коэффициенте кредитоспособности. Критериями для определения удельных весов явилась степень значимости каждого показателя в оценке финансового положения и "вилка" его возможных значений;
4) уточнена необходимость ограничения значений каждого из показателей, принимаемых в расчет синтетического коэффициента;
5) выявлен минимальный, максимальный и наиболее реальный уровни доли каждого показателя, входящего в синтетический коэффициент кредитоспособности;
6) уточнены удельные веса каждого показателя на основе анализа финансовой отчетности и другой информации финансового состояния предприятия;
7) определены уровни ранжирования синтетического коэффициента.
Данная методика была апробирована на практике на протяжении двух лет.
В расчет синтетического коэффициента включены следующие показатели: коэффициент покрытия, коэффициент ликвидности, коэффициент автономии предприятия, коэффициент денежной компоненты в выручке предприятия, коэффициент рентабельности активов.
Коэффициент покрытия. Рассчитывается как отношение легкореализуемых активов (денежные средства и высоколиквидные краткосрочные финансовые вложения) и краткосрочных обязательств. Коэффициент показывает, какую часть своих краткосрочных обязательств предприятие может покрыть одномоментно.
Рекомендуемое значение показателя в различных применяемых на практике методиках определено на уровне 0,20-0,30. Но в современных условиях у большинства предприятий фактическое его значение зачастую не превышает 0,10. Для расчета синтетического коэффициента принято ограничение по этому показателю в размере 1 и присвоен вес в размере 20 %. Таким образом, максимальный вес, идущий в расчет синтетического коэффициента кредитоспособности, полученный в результате умножения фактического значения показателя на его удельный вес, равен 20 %, а наиболее распространенным в практике фактическим значением является до 2 %.
Коэффициент ликвидности. Рассчитывается как отношение оборотных средств предприятия к сумме его краткосрочных обязательств. Коэффициент показывает, в какой степени краткосрочные обязательства перекрываются имеющимися в наличии оборотными средствами. Этот коэффициент характеризует ликвидность предприятия на более длительную перспективу, выявляет достаточность оборотных средств у предприятия, которыми могут быть погашены краткосрочные обязательства.