Тамара Мельникова - Финансовый менеджмент

Тамара Мельникова, Наталья Толкачева Финансовый менеджмент

ВВЕДЕНИЕ

Сегодня в ряду различных экономических дисциплин теория финансового менеджмента отличатся одновременно наивысшей теоретической сложностью, и максимальной направленностью на реальные практические приложения. При этом теория финансов, пожалуй, наиболее ярко проявила свою сущность как часть современной теории менеджмента, развивающей несколько абстрактный подход экономической науки в направлении реальных приложений.

Знание основ теории финансового менеджмента может оказать помощь не только менеджерам в сфере бизнеса, но и руководителям различного уровня коммерческих, некоммерческих и государственных организаций, в решении многих вопросов, связанных с разработкой стратегии развития, обоснованием инвестиционных решений и управлением ресурсами в условиях рынка.

В конце учебного текста по каждой теме представлены контрольные вопросы и задания для самостоятельной работы. По окончании изучения дисциплины «Финансовый менеджмент» студент должен:

иметь представление

о финансовом менеджменте как деятельности и как об учебной дисциплине;

о классических и современных теориях и концепциях финансового менеджмента;

о финансовой среде и роли финансовых институтов;

об основных типах решений в области финансового управления;

роли финансового менеджмента в общей системе управления организацией;

знать

основные понятия, термины, аналитические методы и модели финансового менеджмента;

понятия и термины стандартной финансовой отчетности и финансовой аналитики;

ключевые финансовые показатели и формулы для расчета и анализа финансовых решений;

принципы измерения финансовых результатов и подходы к управлению результативностью и эффективностью деятельности;

методы анализа и управления капиталом и активами организации;

показатели эффективности инвестиционной деятельности;

уметь

читать, интерпретировать и анализировать финансовую отчетность коммерческих организаций;

выявлять финансовые проблемы организации по традиционным показателям отчетности;

формировать систему ключевых показателей и разрабатывать рекомендации по повышению эффективности организации;

проводить анализ источников финансирования и разрабатывать решения по оптимизации структуры капитала;

проводить оценку эффективности инвестиционных проектов и инвестиционных решений;

владеть

терминологией финансового менеджмента;

методами анализа финансового состояния;

методами финансового планирования и прогнозирования;

навыками применения современных инструментов финансового анализа для решения практических задач по управлению капиталом, инвестициями и рентабельностью;

методическими основами принятия финансовых решений (финансовыми теориями и моделями, использовать

их для обоснования решений);

современными эффективными подходами к управлению капиталом организации;

навыками письменной и устной презентации результатов разработок и предложений по финансовому управлению организацией.

Глава 1. Основы финансового менеджмента

1.1. Теоретические концепции финансового менеджмента

1.2. Финансовая система и ее участники

1.3. Содержание финансового менеджмента

1.4. Информационная база финансового менеджмента

1.1. Теоретические концепции финансового менеджмента

В настоящее время в финансовом менеджменте изучаются управленческие финансовые решения, принимаемые на базе основных теоретических концепций экономики и финансов.

Теория финансового менеджмента состоит из ряда концепций, представляющих систематизированный подход к изучению вопросов распределения денежных ресурсов с учетом фактора времени, а также набора количественных моделей, с помощью которых оцениваются все альтернативные варианты и принимаются и воплощаются в жизнь финансовые решения.

Концепция (от лат. conceptio понимание, система) представляет собой определенный способ трактовки и «понимания» какого-либо явления, системы, процесса. Концепция в финансовом менеджменте это способ «понимания», теоретического подхода к некоторым сторонам явлениям, функциям финансового менеджмента.

Рассмотрим ключевые теории финансового менеджмента, составляющие фундамент для принятия финансовых решений.

Концепция приоритета экономических интересов собственников.

Впервые идею концепции выдвинул американский экономист Герберт Саймон в рамках разработанной им теории принятия решений в коммерческих организациях, известной как «теория ограниченной рациональности». Опровергая представления о фирме как организации, нацеленной на максимизацию прибыли, он сформулировал альтернативную целевую концепцию ее экономического поведения, заключающуюся в необходимости приоритетного удовлетворения интересов владельцев.

В прикладном своем значении она формулирует цель финансового управления организацией максимизация рыночной стоимости компании.

Концепция идеальных рынков капитала.

Современный уровень конкурентного производства и технологий требует значительных денежных вложений, поэтому первостепенными аспектами в финансовом менеджменте становятся привлечение капитала и его эффективное инвестирование. Большинство ранних теорий финансового управления основано на допущении существования идеальных рынков капитала (perfect capital markets). Данная концепция носит описательный дескриптивный характер. Анализ и принятие этих решений требует изучения факторов окружающей финансовой среды и финансового рынка.