Альтернативное решение дилеммы Хикса заключается в концентрации на важности развития финансового рынка государственного долга. Хикс опирался на аргументы своего друга Т. С. Эштона, объясняя, как Британии удалось избежать и традиционности, и командности, отвечая на вызовы со стороны испанцев, французов и голландцев в XVIII веке. По мнению Эштона (T.S.Ashton 1948), британские процентные ставки, понимаемые как стоимость капитала, постоянно снижались на протяжении XVIII века вслед за падением доходности государственных займов. Проблема, связанная с этим аргументом, заключается в том, что процентные ставки по государственным займам во всей остальной Европе были еще ниже, и задолго до XVIII столетия (глава 10 этого тома). Тем не менее можно привести ряд примеров стран, в которых финансовая революция предшествовала устойчивому расширению экономики (Rousseau 2003). Если правительство имеет возможность быстро привлечь средства, продавая свои облигации потенциально крупной и разнообразной группе богатых инвесторов, оно затем может использовать этот денежный рычаг для приобретения ресурсов, необходимых для борьбы с внешними потрясениями. Соответствующие рынки для необходимого труда, капитала, товаров, или услуг в таком случае будут расширяться и становиться все более способными эффективно реагировать на последующие потрясения. Таким образом, тенденция к установлению командных экономик отклонится от этого направления и перейдет в тенденцию к расширению и углублению рыночных экономик. Этот аргумент служит примером того, насколько важно внимание, уделенное в отдельных главах этого тома адаптивности имеющихся институтов в ответ на внешние потрясения. Появились ли элементы командной экономики? Поддерживались ли они в ущерб рынку ресурсов или конкретных товаров? Если происходила реакция рынка, то как она финансировалась? За счет принудительных займов, принудительной циркуляции валюты или привлечения внешних источников снабжения путем предложения оплаты в суверенных облигациях? Возможно, Маркс был прав, когда указал на создание в Британии после 1688 года истинно национального долга, прямо финансируемого за счет обязательства парламента обслуживать его конкретными налоговыми поступлениями, как на ключевой элемент в подъеме современного капитализма!
Литература
Гребер, Д. (2015). Долг: Первые 5000 лет истории. Москва: Ад Маргинем.
Норт, Д. (1997). Институты, институциональные изменения и функционирование экономики. Москва: Начала.
Норт, Д., Дж. Уоллис, Б. Вайнгаст (2011). Насилие и социальные порядки. Концептуальные рамки для интерпретации письменной истории человечества. Москва: Издательство Института Гайдара.
Раджан, Р. (2013). Линии разлома. Скрытые трещины, все еще угрожающие мировой экономике. Москва: Издательство Института Гайдара.
Шумпетер, Й. (1995). Капитализм, социализм и демократия. Москва: Экономика. Abu-Lughod, J. (1989). Before European Hegemony: The World System A.D. 12501350.
New York: Oxford University Press.
Acemoglu, D. and J. Robinson (2012). Why Nations Fail: The Origins of Power, Prosperity, and Poverty. New York: Crown Publishers.
Allen, R. C. (1997). Agriculture and the Origins of the State in Ancient Egypt, Explorations in Economic History 34: 135154.
Appleby, J. (2010). The Relentless Revolution: A History of Capitalism. New York: W. W. Norton.
Ashton, T. S. (1948). The Industrial Revolution, 17601830. Oxford University Press.
Aubet, M. E. (2001). The Phoenicians and the West: Politics, Colonies and Trade. Cambridge and New York: Cambridge University Press.
Beaud, M. (2001). A History of Capitalism, 15002000. New York: Monthly Review Press.
Bell, D. (1976). The Cultural Contradictions of Capitalism. New York: Basic Books.
Broadberry, S. and K. ORourke, eds. (2010). The Cambridge Economic History of Modern Europe, 2 vols. Cambridge University Press.
Cardoso, J. L. and P. Lains, eds. (2010). Payingfor the Liberal State: The Rise of Public Finance in Nineteenth-century Europe. Cambridge University Press.
Coffman, D., A. Leonard, and L. Neal, eds. (2013). Questioning Credible Commitment: Perspectives on the Rise of Financial Capitalism. Cambridge University Press.
Domar, E. (1970). The Causes of Slavery or Serfdom: A Hypothesis, Journal of Economic History, 30 (1): 1832.
Drobak, J. N. and J. V. C. Nye, eds. (1997). The Frontiers of the New Institutional Economics. San Diego: Academic Press.
Findlay, R. and K. H. ORourke (2007). Power and Plenty: Trade, War and the World Economy in the Second Millennium. Princeton University Press.
Floud, R. and D. N. McCloskey (1981). The Economic History of Britain. Vol. I: 17001870. Cambridge University Press.
Graeber, D. (2011). Debt: The First 5,000 Years. Brooklyn, NY: Melville House Publishing.
Hale, J. R. (2009). Lords of the Sea: The Epic Story of the Athenian Navy and the Birth of Democracy. New York: Viking Press.
Hall, P.A. and D.Soskice, eds. (2001). Varieties of Capitalism: The Institutional Foundations of Comparative Advantage. Oxford University Press.
Harris, R. (2009). The Institutional Dynamics of Early Modern Eurasian Trade: The Corporation and the Commenda, Journal of Economic Behavior and Organization, 71 (3): 606622.