Конечно, не всегда фондовый индекс соответствует состоянию экономики, поскольку в определенные моменты рынок бывает перегретым и не отражает реальное состояние экономики. Вместе с тем, фондовые индексы являются надежными индикаторами состояния любой экономики, поскольку падение фондового индекса не бывает случайностью и, как правило, связано с проблемами в экономике страны.
В России основным фондовым индексом является индекс ММВБ. В состав индекса входят 50 наиболее ликвидных акций крупнейших динамично развивающихся российских эмитентов. В состав индекса ММВБ входят, в частности, такие акции, как «Газпром», «Лукойл», «Сбербанк», «Магнит».
Для определения состояния отдельных секторов экономики применяются отраслевые индексы. Основными российскими отраслевыми индексами на Московской бирже являются:
индекс металлов и добычи MICEXM&M;
индекс химического производства MICEXCHM;
индекс нефти и газа MICEXO&G;
индекс потребительских товаров и торговли MICEXCGS;
индекс банков и финансов MICEXFNL;
индекс электроэнергетики MICEXPWR;
индекс телекоммуникаций MICEXTLC;
индекс машиностроения MICEXMNF;
индекс транспорта MICEXTRN.
В целом индексы помогают инвестору ориентироваться в основных тенденциях рынка, а также помогают принимать правильные инвестиционные решения.
Фундаментальный анализ
Первые шаги на финансовом рынке сопряжены с множеством вопросов и сомнений. Зачастую справиться с проблемой выбора помогают методы технического и фундаментального анализа. Каждый из данных методов ориентирован на решение своего круга задач. К примеру, фундаментальный анализ является основополагающим методом, к которому прибегают долгосрочные инвесторы.
Фундаментальный анализ представляет собой набор методов для определения внутренней стоимости инструментов, будь то акции, облигации или валютные пары. В отличие от технического анализа, данный метод анализа рынка изучает глубинные причины изменения цен.
Зачастую метод ассоциируется со способом определения внутренней стоимости компании, основанным на анализе финансовых и производственных показателей ее деятельности.
На макроуровне фундаментальный анализ включает в себя изучение национальных экономических индикаторов для оценки текущего и будущего состояния экономики в целом. К наиболее важным индикаторам на макроуровне относятся:
динамика ВВП;
официальные учетные ставки;
платежный баланс;
данные по притоку капитала;
индексы инфляции;
данные по безработице или занятости;
комментарии и заявления официальных лиц страны;
индекс промышленного производства;
индекс производственных цен;
производительность в экономике;
жилищное строительство и т. д.
Анализ данных факторов способствует выявлению основного тренда, по которому будет идти дальнейшее движение как экономики в целом, так и сектора и отдельно взятые компании.
Часто фундаментальный анализ ассоциируется с исследованием финансово-экономического состояния компаний. Детально изучается информация о текущем финансовом состоянии компании, анализируется новостной поток, оцениваются риски и перспективы развития.
Большую часть времени занимает анализ таких статей, как выручка, затраты, чистая прибыль, активы, пассивы, денежные потоки, выплачиваемые дивиденды и производственные показатели компании, а также изучение показателей рентабельности и отдачи, ликвидности, темпов роста финансовых показателей.
Результатом анализа станет список претендентов на включение в инвестиционный портфель. Не существует стандартных критериев определения привлекательности и потенциала того или иного сектора. Выбор осуществляется инвестором, исходя из собственных предпочтений и логических выводов.
Вторым шагом анализа является определение внутренней (справедливой) стоимости акций. Для того чтобы определить внутреннюю стоимость акции, чаще всего применяются два основных метода: сравнительный метод и метод дисконтированных денежных потоков (DCF).
Сравнительный метод
Метод основывается на сравнительном анализе оцениваемой компании и сопоставимых компаний-аналогов. При расчете стоимости компании учитываются фактические экономические показатели компании и рыночная стоимость акций.
Последовательность действий при сравнительном анализе: