Эксперты предлагают такие варианты. Рынок цифровой валюты будет иметь два сектора. Первый это собственно рынок криптовалюты, в котором обращаются много видов этих монет. Второй это крипто-токены, аналоги акций, которые являются результатом выхода на ICO конкретных проектов, то есть инвестиционные активы. Эти оба сектора должны тесно взаимодействовать. Другой вариант. Будут существовать два типа денег. Первый тип это законные государственные деньги, которые переведут на цифровую основу (крипторубль, например). Второй тип криптовалюта как цифровой товар (актив) в виде акций или облигаций. При этом токен станет финансовым инструментом для инвестирования и свободной торговли. В соответствии с таким вариантом предложены такие виды моделей рынка криптовалюты, которые помогут определить границы рынка и роль каждого сегмента:
с позиции обмена: обмен криптовалюты на криптовалюту,
с позиции регулирования: регулируемый и нерегулируемый рынок,
с мировых позиций: национальная и международная модель,
с оценки самостоятельности рынка: самостоятельный, ведущий, и дополняющий рынок,
с учетом уровня централизации: централизованный и децентрализованный рынок.
Думаю, что эти предложения справедливы. Но нужно выделить еще две модели:
с учетом уровня зрелости: неразвитый и развитый рынок,
с учетом сроков жизни криптовалюты: начальный, зрелый, затухающий.
Применительно к последней модели важно использовать данные о реальных сроках жизни валют. По расчетам экспертов, средний срок жизни (стабильности условий функционирования) фиатной валюты составляет 27 лет. У криптовалюты сроки другие. По данным CoinMarketCap Forbes, в мире в середине 2017 года насчитывалось более 1000 криптовалют. В конце 2019 года, по их же данным, в рейтинге находилось 4798 монет. Соответственно неликвидных монет 4758 (около 99 %). Большинство из них являются мертвыми проектами, которые уже вряд ли будут обновляться и поддерживаться. Только у 40 криптовалют наблюдался весомый торговый объём. За последние 8 лет более 63 % погибших криптовалют исчезли из-за отказа инвесторов торговать ими, в результате чего стоимость валют падала до нуля. Еще около 30 % криптовалют исчезли из-за действий мошенников. По оценкам экспертов, средний срок жизни криптовалюты составлял примерно 1, 5 года.
В 2018 году активизировалась работа по разработке концепции национальных криптовалют. В конце 2018 года насчитывалось две такие валюты. Первая страна Беларусь ввела монету «талер», которую можно майнить и с помощью которой граждане могут расплачиваться за товары и услуги. Пока его курс независим от белорусского рубля, но намечается их увязка. Второй страной оказалась Венесуэла, в которой выпущен токен El Petro, цена которого привязана к цене барреля нефти (на старте -60 долл.). Усиленно разрабатывают свои программы Китай, Россия, Великобритания и другие.
По данным Сети, имеются предложения о том, что цифровые валюты центробанков (CBDC) могут существовать в виде двух типов для розничных и оптовых закупок (W-CBDC). Аналитики предлагают три варианта применения W-CBDC. Первый это расчёты лишь на территории страны-эмитента с использованием местных фиатных денег. При такой ситуации коммерческим банкам придется завести кошельки в центральных банках тех государств, чьи криптовалюты они хотят хранить. Во втором случае каждый центробанк будет оказывать поддержку электронным монетам всех участников соглашения, а кошельки для цифровых валют различных юрисдикций будут обслуживаться каждым государственным финансовым учреждением. Третий вариант предполагает эмиссию одной универсальной W-CBDC, которая может обмениваться на разные фиатные деньги. При таком положении W-CBDC может быть волатильна и подвержена манипуляциям, так как будет поддерживать разные валюты. Но все равно введение CBDC поможет обойти имеющиеся ограничения международных операций
Интересным является исследование, проведенное Банком Англии в начале 2018 года. Были описаны 3 модели эмитируемых центральными банками цифровых валют, которые различаются степенью охвата. В первом случае финансовые учреждения смогут напрямую взаимодействовать с центральным банком, чтобы покупать и продавать CBDC за обусловленные ценные бумаги. Но финансовые учреждения не будут предоставлять доступ к таким валютам домохозяйствам и компаниям, полностью финансируемым на деньги центральных банков. Во втором случае при распространении CBDC на всю экономику доступ к ним получат как банки, так и домохозяйства, а также прочие компании. Тем самым CBDC смогут выполнять роль денег для всех участников экономики. Но возможны ограничения: только банки и небанковские финансовые учреждения смогут покупать цифровую валюту у центрального банка. Остальные участники финансового рынка смогут получать к ней доступ через специализированные биржи. В третьем варианте доступ к CBDC получают только банки и небанковские финансовые учреждения, а один из них берёт на себя роль «узкого банка» и выпускает актив, полностью обеспеченный CBDC. Но домохозяйствам и другим компаниям не предоставляются права кредитования.