Перевод этого документа на русский будет выглядеть, примерно, так:
Правительство США решает, что ему нужны деньги. Оно обращается в Федеральную Резервную Систему (ФРС) и запрашивает, скажем, 10 миллиардов долларов. ФРС отвечает: «Конечно, мы купим у вас 10 миллиардов государственных облигаций». Правительство берёт несколько кусков бумаги, придаёт им официальный вид и называет их казначейскими облигациями с обязательствами их погашения в оговоренный срок на сумму уже полноценных, обеспеченных активами 10 миллиардов долларов и отправляет в Федеральную Резервную Систему. В свою очередь, в ФРС выпускают множество своих презентабельных бумажек. Только на этот раз называются они банкнотами Федерального Резервного Банка, также устанавливая стоимость в 10 миллиардов долларов за партию. Затем ФРС обменивает эти банкноты на облигации. Как только обмен завершён, государство берёт 10 миллиардов в ничем не обеспеченных банкнотах Федерального Резервного Банка и кладёт их на банковский счёт. И в результате этого вклада бумажные банкноты официально становятся законным средством платежа, прибавляя 10 миллиардов к объёму денежной массы США. И вот оно! создано 10 миллиардов в новых деньгах. Конечно, этот пример является обобщением. Потому, что в реальности эта сделка происходит обычно в электронном виде, без какого-либо использования бумаги. Здесь нужно отметить, что на самом деле, только 3% денежной массы США существуют в физической валюте. Остальные 97%, главным образом, существуют только в компьютерах.
Далее, государственные облигации намеренно наделяются долговыми обязательствами. И, когда ФРС покупает эти облигации на деньги, которые были созданы, по сути, из ничего, государство, фактически, обещает вернуть эти деньги ФРС, которые возьмёт из своего населения в виде налогов.
Иными словами, деньги были созданы из долга. Этот умопомрачительный парадокс как деньги или ценности могут быть созданы из долга или долгового обязательства, станет яснее по мере того, как мы развиваем этот пример.
Итак, обмен был произведён. И теперь 10 миллиардов долларов находятся на счету коммерческого банка. И здесь начинается самое интересное. Ибо, основываясь на практике частичного резервирования, этот вклад в 10 миллиардов долларов мгновенно становится частью банковских резервов. Точно так же, как и все вклады. И, принимая во внимание резервные требования, как сказано в «Современной Денежной Механике» Банк должен поддерживать предусмотренные законом резервы, равные установленному проценту от его вкладов». Затем это формулируется в количественной форме:
«Согласно действующим правилам, резервные требования по отношению к большинству операционных счетов составляют 10%».
Это значит, что при вкладе в 10 миллиардов долларов 10%, или 1 миллиард, удерживается как требуемый резерв. Тогда как остальные 9 миллиардов считаются чрезмерным резервом и могут быть использованы в качестве основы для новых займов.
Логично предположить, что эти 9 миллиардов буквально появляются из существующего вклада в 10 миллиардов долларов. Тем не менее, это на самом деле не так. Что происходит на самом деле: 9 миллиардов просто были созданы из ничего на основании существующего вклада в 10 миллиардов долларов. Вот как увеличивается денежная масса. Разумеется, банки, в действительности, не выплачивают кредиты за деньги, полученные в качестве вкладов. Если бы они делали это, никаких дополнительных денег не было бы создано. Что они делают, когда дают ссуды принимают долговые обязательства вексель, договоры о займе в обмен на кредиты деньги, которые существуют только на мониторах компьютера».
Иными словами, 9 миллиардов могут быть созданы из ничего просто потому, что есть спрос на такую ссуду и есть вклад на 10 миллиардов, чтобы удовлетворить резервные требования.
Теперь, предположим, что кто-то заходит в этот банк и берёт в долг вновь доступные 9 миллиардов долларов. Затем, вероятнее всего, этот заёмщик возьмёт и положит эти деньги на свой собственный счёт в банке.
Затем процесс повторяется. Потому, что этот вклад становится частью резервов банка. 10% отделяются и, в свою очередь, 90% от 9 миллиардов или 8,1 миллиарда доступны теперь как вновь созданные деньги для новых ссуд. И, разумеется, эти 8,1 могут быть ссужены и вложены вновь, создавая дополнительные 7,2 миллиарда и ещё 6,5 миллиарда и ещё 5,9 миллиарда и т. д.