В конце 1972 года войска Северного Вьетнама пересекли демилитаризованную зону. Северовьетнамская армия двинулась на Сайгон (сегодняшний Хошимин). Первым крупным городом к югу от демилитаризованной зоны был Куангчи. Мы знали, что если не остановим противника здесь, то война будет проиграна.
Когда битва за Куангчи стала склоняться в сторону вьетконговцев, я заметил кое-какие перемены в окружающей обстановке. Население Южного Вьетнама начало обменивать местную валюту – вьетнамские пиастры – на золото. Мне этот факт показался заслуживающим внимания.
Как уже неоднократно подчеркивалось в этой книге, в 1971 году американские доллары перестали быть деньгами и превратились в платежное средство. В 1973 году во Вьетнаме я мог воочию наблюдать, как изменились правила игры. Жители Южного Вьетнама понимали, что война подходит к концу и они оказались на проигравшей стороне.
В 1971 году золото продавалось по 35 долларов за унцию. В 1973 году его цена превысила 80 долларов. Когда Северный Вьетнам начал свой поход на юг, страх сменился паникой. Богатые вьетнамцы, выступавшие на стороне США, готовились к бегству. Но вместо того, чтобы накапливать пиастры или доллары, они скупали все золото, которое только попадалось им под руки. В одном из полученных мною разведдонесений говорилось: «Доверие к правительству утеряно. Население готовится к бегству. Доллары и пиастры обмениваются на золото».
Я понимал, почему люди стремятся обладать золотом. Они знали, что этот металл обеспечит им пропуск для въезда в другую страну. Я разделял их тревогу и уверенность в том, что золото может спасти им жизнь.
Спустя несколько дней мы вместе с одним моим другом полетели на север, за линию фронта, в надежде купить немного золота. По нашему мнению, вьетнамские золотодобытчики с радостью должны были продать нам его, потому что части северовьетнамской армии уже оставили их деревню в своем тылу. Мы полагали, что они с готовностью ухватятся за возможность получить доллары, поэтому даже рассчитывали на скидку. Наше мнение, основанное на немногочисленных фактах, заставило нас нарушить правила и рискнуть жизнью ради небольшого заработка.
Но вместо того, чтобы совершить удачную сделку, мы чуть было не лишились жизни. Скидку на золото нам не предоставили, но зато преподали ценный урок, касающийся золота и денег. В тот день я понял, что цены на золото на самом деле одинаковы во всем мире. В тот день его унция стоила на мировых рынках около 82 долларов, и оказалось, что, независимо от того, покупаю я его в Америке или на территории, оккупированной северо-вьетнамской армией, никакой разницы в цене нет.
Находясь на вражеской территории и надеясь купить золото по дешевке, я понял, что являю собой прекрасный пример идиота, который учится на собственной глупости. В тот день, стоя перед бамбуковой хижиной и торгуясь с какой-то старухой с красными от жевания бетеля зубами, я получил самый главный урок в области международных финансов. Хоть я и не задавал ей такого вопроса, но вряд ли она была выпускницей Гарварда. Я даже сомневаюсь, что у нее было хоть какое-то образование, но она оказалась превосходным учителем. Несмотря на отсутствие образования и потрепанный внешний вид, эта женщина прекрасно разбиралась в ценах на золото и его истинной стоимости. Вооружившись финансовым интеллектом, она неуклонно стояла на своем. Было очевидно, что никакие уговоры двух юных американских пилотов не заставят старуху расстаться с золотом в обмен на быстро теряющие свою стоимость доллары.
Я до сих пор отчетливо помню, как стоял перед ней и упрашивал дать скидку хотя бы в 5 долларов. Я был готов заплатить 77 долларов по сравнению с ценой на мировых рынках. Но она отказывалась брать деньги и только качала головой, продолжая жевать свой бетель. Эта женщина твердо знала цену. Ей были известны все местные и геополитические экономические факторы. Старуха была хорошо информирована, и это придавало ей спокойствие. Ей некуда было спешить. Она знала, что на ее стороне экономические тенденции и что на ее золото найдутся другие покупатели, кроме этих пилотов, решивших немного подзаработать.
Когда мне стало ясно, что она не уступит, я вдруг подумал: «Мне конец. Сегодня я погибну здесь, за линией вражеского фронта, ради скидки в несчастных 5 долларов. И никто нас не будет разыскивать. Никто никогда не узнает, что с нами случилось. Нас объявят пропавшими без вести в ходе боевых действий, хотя на самом деле мы ни в каких боевых действиях не участвуем. Я погибну не ради правого дела, а только из-за глупого желания перехитрить на пару долларов мировой рынок. Я погибну из-за собственной глупости. Если я пробуду здесь еще хоть минуту, то получу выстрел в спину. Ну и ладно, такой идиот заслуживает только смерти».
Тенденция – ваш друг
В тот день я получил три важных урока. Во-первых, я понял всю силу мирового рынка. В условиях глобального рынка цена во всем мире всегда будет одинаковой. Золото – это товар глобального рынка, а недвижимость – местного. Эта старуха победила меня потому, что ей была хорошо известна обстановка и на глобальном, и на локальном рынке. Она победила потому, что была лучше информирована и обладала более высоким финансовым интеллектом.
Сегодня я понимаю, насколько важно располагать информацией, имеющей значимость как в локальном, так и в глобальном масштабе. Сегодня мне больше нравится недвижимость, поскольку она относится к активам, зависящим больше от локальной информации, чем от глобальной. Занимаясь недвижимостью, я могу быть экспертом в своем маленьком регионе. Располагая местной информацией, я могу оказаться умнее, чем крупные институциональные инвесторы в Нью-Йорке, Лондоне, Гонконге или Токио. Точно так же, как Давид победил Голиафа, маленький инвестор, располагающий нужной информацией и интеллектом, может победить гигантов.
Во-вторых, в тот день я осознал силу тенденций. Если бы я лучше разбирался в тенденциях цен на золото, то мог бы заработать кучу денег, не рискуя своей жизнью за линией фронта. У меня не было необходимости лететь на вражескую территорию. Мне не нужна была никакая скидка. Единственное, что от меня требовалось, – инвестировать в соответствии с тенденцией. Я мог бы пойти в любой ювелирный или нумизматический магазин в любом городе мира и купить золото по мировой цене. Существовавшая в ту пору тенденция к 1979 году подняла стоимость унции золота почти до 800 долларов. И никакого риска для жизни. Если бы я доверился тенденции, то у меня сейчас было бы значительно больше денег без всяких скидок.
В-третьих, и это самое важное, я понял, что информация – это всего-навсего информация. Придать ей смысл может только интеллект. Старуха с красными зубами располагала точно такой же информацией, что и я. Но благодаря своему интеллекту значительно лучше меня разбиралась в обстановке. Она была опытным игроком и хорошо знала правила, а я в этой древней игре был лишь зеленым новичком.
Девятого августа 2007 года, когда биржа рухнула, а люди ударились в панику, я вспомнил ту старую женщину. Первым делом я проанализировал тенденции. Вместо того чтобы бежать вслед за толпой и действовать, поддаваясь панике, я подавил в себе чувство страха и сосредоточился на долгосрочных рыночных тенденциях, а не на текущих скачках цен. Я начал перепроверять все факты, чтобы составить собственное мнение о будущем.
Я искал информацию о мерах, принимаемых центральными банками. Вместо того чтобы решать проблему, они опять выбросили на рынок дополнительную порцию обесцененных денег. Изучив все факты, свидетельствовавшие о денежных инъекциях центральных банков, я понял, что был прав: тенденция падения покупательной силы доллара сохранится и в будущем.
Сегодня вместо диверсификации я предпочитаю сосредоточивать усилия на нескольких относительно мелких активах, отслеживаю их тенденции и инвестирую в соответствии с ними. Поскольку мне известно, что любая тенденция может изменить свое направление, я не занимаюсь вложением денег на долгосрочной основе. Информационная эра характеризуется повышенной изменчивостью, поэтому мне, в отличие от робота, следует проявлять гибкость.
Вот некоторые тенденции, которые я учитываю, инвестируя сегодня:
Тенденции цен на нефть. Как вы знаете, чем больше Китай, Индия и Восточная Европа перенимают западный образ жизни, тем выше становится их потребность в нефти. Несмотря на все усилия по поиску альтернативных источников энергии, нефть еще на долгие годы останется основным ее носителем. Я неодобрительно отношусь к негативному экологическому воздействию, которое оказывает использование нефти, но суровая реальность жизни такова, что ею пользуются все, в том числе самые ярые защитники окружающей среды. Я уверен, что цены на нефть в долгосрочной перспективе сохранят тенденцию к повышению и, возможно, уже в ближайшее время достигнут отметки 200 долларов за баррель. Такая высокая цена серьезно скажется на состоянии мировой экономики, что вызовет к жизни новые тенденции обращения к альтернативным источникам энергии, например к солнечному свету.