Всего за 134.9 руб. Купить полную версию
3. В зависимости от субъектов – держателей ценных бумаг государственные займы могут реализовываться: – только среди населения; – только среди юридических лиц. Примером может служить внутренний государственный валютный облигационный заем; – реализуемые среди физических и юридических лиц. Так, обращающиеся государственные краткосрочные облигации (ГКО) и казначейские обязательства (КО) государство намерено продавать различным субъектам.
4. По форме выплаты доходов бывают процентные, выигрышные, смешанные, целевые и другие виды займов.
Владельцы процентно-выигрышных займов ежегодно получают твердый доход путем оплаты купонов или один раз при погашении займа путем зачисления процента к начисленному номиналу ценных бумаг, без ежегодных выплат.
Владельцы выигрышных облигаций получают доход в форме выигрыша в момент погашения облигаций, где доход выплачивается только по тем облигациям, которые попали в тиражи выигрышей. Кроме того, бывают займы беспроигрышные, но в настоящее время они не выпускаются.
Беспроцентные (целевые) займы предусматривают выплату доходов держателям облигаций или гарантируют получение соответствующего товара. Например, государственный беспроцентный целевой заем 1990 г.
5. В зависимости от методов размещения государственных займов среди физических и юридических лиц займы делятся на добровольные, размещаемые по подписке и принудительные. Последние два вида займов практиковались в нашей стране в первоначальный период развития государственного кредита вплоть до 50-х годов, в настоящее время применяется только добровольный принцип размещения государственных займов.
6. По форме займы могут быть облигационными и безоблигационными. Облигационные займы связаны с эмиссией ценных бумаг. Безоблигационные займы оформляются подписанием соглашений, договоров, а также путем записей в долговых книгах и выдачей особых обязательств.
Обязанность изготовления, хранения и рассылки облигаций государственных займов возложена на Министерство финансов РФ.
Реализация ценных бумаг осуществляется через банковскую систему. Центральный банк РФ производит первичную реализацию государственных ценных бумаг, а банки – вторичную реализацию. Таким образом происходит становление и развитие рынка ценных бумаг, который регулируется Законом Российской Федерации "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г.
В настоящее время в Российской Федерации выпущено несколько видов государственных внутренних займов, среди которых можно назвать следующие. В соответствии с постановлением Верховного Совета РФ от 30 сентября 1991 г. был выпущен Государственный внутренний заем РФ 1991 г. сроком на 30 лет в виде облигаций номинальной стоимостью 100 тыс. рублей. Облигации размещаются только среди юридических лиц, которые регистрируются в территориальных управлениях ЦБ РФ. Размер дохода – 15% от минимальной стоимости облигации, выплачивается только в безналичном порядке.
В соответствии с постановлением Совета Министров – Правительства РФ "О выпуске государственных краткосрочных бескупонных облигаций" от 8 февраля 1993г.3 был выпущен государственный заем в виде государственных бескупонных облигаций номинальной стоимостью в 1 млн. рублей. Размещается он только среди юридических лиц сроком на три месяца. Доход определяется как разница в цене покупки и погашения. Погашение этих облигаций производится в безналичной форме путем перечисления их владельцу номинальной стоимости государственных бескупонных облигаций на момент погашения.
Государственный внутренний выигрышный заем 1982 г., проводимый на территории СССР, согласно постановлению Правительства РФ был заменен Российским выигрышным займом 1992 г., и все облигации Государственного займа 1982 г. подлежали обмену на облигации Российского займа 1992г. по номиналу1. Владельцам облигаций 1982 г. было предоставлено право выбора: либо в добровольном порядке обменять их на облигации Российского займа, либо получить доход от продажи облигации, который зачислялся во вклады в учреждениях Сберегательного банка РФ с 1 октября 1992 г. В соответствии с Генеральными условиями выпуска и обращения облигаций федеральных займов, утвержденными постановлением Правительства РФ от 15 мая 1995 г., Министерством финансов РФ 14 июня 1995 г. выпущены облигации федерального займа (ОФЗ) с переменным купоном.
В целях урегулирования внутреннего валютного долга и в соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 7 декабря 1992 г. "О мерах по урегулированию внутреннего валютного долга бывшего Союза ССР" был выпущен внутренний государственный валютный облигационный заем путем размещения облигаций на общую сумму 7 885 млн. долл. США. Облигации выпущены номиналом в 1 тысячу, 10 тысяч и 100 тысяч долл. США на предъявителя, доход установлен в размере 3% годовых. Держателями облигаций являются юридические лица, имеющие валютные счета во Внешэкономбанке. На всю сумму средств, хранящихся на валютных счетах в этом банке, владельцам счетов выдаются облигации займов, которые погашаются в течение 15 лет до 2008 г.
К государственным займам относятся и казначейские обязательства, которые представляют собой вид размещаемых на добровольной основе среди населения и юридических лиц государственных ценных бумаг, удостоверяющих внесение их держателями денежных средств в бюджет и дающих право на получение фиксированного дохода в течение всего срока владения этими ценными бумагами. Эмитентом является Министерство финансов РФ. Выпускаются и обращаются казначейские обязательства в бездокументарной форме в виде записи на счетах в уполномоченном банке. Срок их погашения, процентная ставка и номинальная стоимость устанавливаются при выпуске каждой серии.
Каждый выпуск КО обслуживается в одном банке-депозитарии, в котором открыт счет-депо всем владельцам КО данного выпуска. Открытие счетов-депо и депозитарного обслуживания, а также разъяснения по порядку расчетов казначейскими обязательствами производятся банками для владельцев бесплатно. Оплату всем банкам-агентам за депозитарные и платежные услуги производит Министерство финансов.
КО используется как средство расчетов по текущей задолженности федерального бюджета перед основными отраслями и предприятиями. Предприятия, которые получили КО как первичные держатели, могут рассчитываться со своими кредиторами по тем отраслям народного хозяйства, которые обозначены в договорах с банками-депозитариями.
Можно осуществлять также погашение кредиторской задолженности путем перевода КО на счет кредитора.
По КО предоставляются налоговые освобождения на все виды налогов при уплате их в федеральный бюджет. При этом погашение КО налоговым освобождением может быть осуществлено обязательством с любым сроком погашения. Налоговые освобождения выдаются Главным управлением Федерального казначейства в пределах объема эмиссии КО, и регулярно дается информация участникам рынка о количестве налоговых освобождений, находящихся в обращении.
На вторичном рынке после ряда депозитарных операций КО могут выступать предметом купли-продажи, использоваться как средство залога с регистрацией факта залога в банке-депозитарии, обмениваться на налоговые освобождения и как безусловные обязательства государства могут вноситься в уставный капитал в качестве вклада участника. Государство выступает гарантом того, что выпуски КО будут погашаться в установленном порядке и в указанные сроки. В свою очередь, эмитент вправе в любой момент потребовать от депозитария полной информации о владельцах счетов депо.
Министерство финансов осуществляет погашение казначейских обязательств путем перевода на счета их последних держателей суммы задолженности по номинальной цене с добавлением процентов, оговоренных при выпуске КО. При погашении казначейских обязательств денежными средствами, последние перечисляются на расчетный (текущий) счет предприятия Главным управлением Федерального казначейства или платежным агентом.
Полученные таким образом доходы не облагаются налогом на прибыль, к ним относятся: доходы от депозитарных услуг по продаже первым владельцам КО и доходы по операциям, связанным с выполнением функций платежного агента; сумма разницы между ценой реализации (погашения) и ценой покупки, включая доходы, полученные на вторичном рынке.
Доходы банка-депозитария от всех операций (ведение счета-депо, погашение), связанных с казначейскими обязательствами, налогом на добавленную стоимость не облагаются. Однако если под гарантию КО выпускаются банковские векселя или другие ценные бумаги, то доходы по ним подлежат налогообложению в общем порядке.
Помимо названного существуют государственные краткосрочные обязательства, оформляемые путем выпуска облигаций на срок три и шесть месяцев. Их продажа осуществляется с дисконтом, т. е. со скидкой, а погашаются они всегда по номинальной стоимости. Государственные краткосрочные облигации разрешено продавать и раньше указанного срока их погашения на вторичном рынке ценных бумаг. Законодательством предусмотрено использование ГКО в качестве залога при кредитовании (Шевчук Д.А. Организация и финансирование инвестиций. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2006; Шевчук Д.А. Основы банковского дела. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2006; Шевчук Д.А. Банковские операции. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2006; Шевчук Д.А. Рынок ценных бумаг. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2006).