Всего за 99.9 руб. Купить полную версию
2) Кмос, определяемый делением мобильных статей (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) на стоимость оборотных средств. Низкую мобильность оборотных средств не всегда
следует оценивать отрицательно. При высокой рентабельности производства и продукции свободные денежные средства могут обоснованно быть направлены на расширение производства.
Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке их динамики с тем, чтобы иметь возможность выявлять и прогнозировать структурные изменения активов и источников их покрытия.
Переход к относительным показателям делает возможным сравнение показателей различных организаций одной отрасли, а также организаций разных отраслей. Относительные показатели также сглаживают негативное влияние инфляционных процессов. Динамика структуры хозяйственных средств и источников их покрытия дает возможность выявить самые общие тенденции в изменении финансового положения организации.
По данным рассматриваемого аналитического баланса, структура актива изменилась незначительно. Несколько возросла доля внеоборотных активов и, соответственно, снизилась доля оборотных активов.
Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга, и на их основе строится сравнительный аналитический баланс, все показатели которого можно разбить на три группы :
1) показатели структуры баланса;
2) показатели динамики баланса;
3) показатели структурной динамики баланса. Сравнительный аналитический баланс лежит в основе анализа структуры имущества и источников его формирования.
16. Сущность и анализ финансовых коэффициентов
Соответствующие показатели, рассчитанные на основе финансовой отчетности, называются финансовыми коэффициентами. Они характеризуют разные стороны экономической деятельности организации:
1) платежеспособность – через коэффициенты ликвидности и платежеспособности;
2) финансовую зависимость – через долю собственного капитала в валюте баланса;
3) деловую активность использования активов организации – через коэффициенты оборачиваемости активов в целом или их отдельных элементов;
4) эффективность работы – через коэффициенты рентабельности;
5) рыночные характеристики акционерного общества – через норму дивиденда.
Финансовые коэффициенты, будучи относительными характеристиками, позволяют сопоставлять результаты деятельности разных организаций независимо от масштаба абсолютных показателей, а также во временном разрезе. Они играют определяющую роль в анализе, позволяют:
1) выделить факторы, влияющие на величину результативного показателя;
2) использовать при оценке финансового положения метод факторного анализа, устанавливающий причинно-следственные связи между факторами и анализируемым показателем;
3) проводить анализ на чувствительность результативного показателя к изменению отдельных факторов. Финансовые показатели анализируемого предприятия можно сравнивать :
1) с общепринятыми нормами для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
2) с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
3) с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.
Официально утвержденные коэффициенты оценки финансового состояния предприятия.
Действующие Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса утверждены Распоряжением ФУДН № 31р от 12.08.1994 г.
1. Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ к ) на конец отчетного периода, с нормативным значением не менее 2 определяется как отношение суммы всех оборотных активов к краткосрочной задолженности. Он показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов.
КТЛ к = (Оборотные активы – Расходы будущих периодов) / (Краткосрочные обязательства – Доходы будущих периодов – Резервы предстоящих расходов и платежей).
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) – отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия.
3. Коэффициент финансовой автономии (или независимости) – удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса.
4. Коэффициент срочной ликвидности – отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Нормативное значение – 0,7–1.
5. Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами.
6. Доля собственного капитала в оборотных активах определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами.
7. Рентабельность капитала – отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала.
8. Коэффициент оборачиваемости капитала – отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости капитала.
9. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости – отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса.
17. Методы определения платежеспособности предприятия
Традиционные методы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости состоят в расчете коэффициентов, которые определяются на основе структуры баланса каждого конкретного предприятия. Рассчитанные коэффициенты затем сопоставляются с их нормативными значениями, что и составляет заключительный акт оценки. Кроме того, делаются попытки оценивать уровень коэффициентов в баллах и затем эти баллы суммировать, определяя т. о. рейтинг данного предприятия при сравнении его с другими предприятиями. Для измерения платежеспособности рассчитываются три коэффициента:
1) коэффициент ликвидности;
2) промежуточный коэффициент покрытия;
3) общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности).
Каждый из трех коэффициентов представляет собой отношение той или иной группы статей оборотных активов к одной и той же величине – сумме статей пассива, выражающих краткосрочную задолженность предприятия на момент времени (начало или конец отчетного периода).
Коэффициент ликвидности определяется как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к величине краткосрочной задолженности.
Промежуточный коэффициент покрытия определяется как отношение суммы ликвидных активов (денежные средства плюс краткосрочные финансовые вложения) и дебиторской задолженности к величине краткосрочной задолженности.
Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) определяется как отношение суммы оборотных активов (ликвидные активы плюс дебиторская задолженность плюс запасы) к величине краткосрочной задолженности.
Для определения на практике платежеспособности или неплатежеспособности официально применяется третий из перечисленных коэффициентов – коэффициент текущей ликвидности (КТЛ).
Ни запасы, ни просроченная дебиторская задолженность не могут быть превращены без промедления в платежные средства, следовательно, оборотные средства, взятые в полном объеме, покрытия краткосрочной задолженности не обеспечивают.
В лучшем случае дебиторская задолженность (освобожденная от просроченной своей части) может рассматриваться как гарантийное обеспечение краткосрочной задолженности, а запасы – как потенциальное. Только ликвидные активы обеспечивают действительное покрытие краткосрочной задолженности, выполняют функцию мобильных (легкомобилизуемых) платежных средств.
Кроме коэффициента ликвидности, который называют еще абсолютным коэффициентом ликвидности, и промежуточного коэффициента покрытия, предлагается исчислять коэффициент критической оценки, числитель которого отличается от числителя коэффициента абсолютной ликвидности в большую сторону – на величину дебиторской задолженности, платежи которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, а от числителя промежуточного коэффициента покрытия – в меньшую сторону – на величину дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.
Кроме коэффициента текущей ликвидности, некоторые исследователи исчисляют еще общий показатель ликвидности, числитель и знаменатель которого определяются как суммы слагаемых, снабженных определенными коэффициентами: числитель равен сумме ликвидных активов – с коэффициентом 1, дебиторской задолженности (со сроком до 12 месяцев) – с коэффициентом 0,5 и всех остальных оборотных активов – с коэффициентом 0,3; знаменатель равен сумме краткосрочной кредиторской задолженности – с коэффициентом 1, заемных средств (с добавлением прочих краткосрочных пассивов) – с коэффициентом 0,5, долгосрочных пассивов (с добавлением доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов) – с коэффициентом 0,3.