А это дело не простое. Наверное, помните анекдот, как одного человека спросили: «Какую профессию ты предпочитаешь?» А он ответил: «Мне нравится та профессия, где человек машет палочкой (имелся в виду дирижер)». Ему эта профессия показалась легчайшей что может быть легче, чем взмахнул палочкой то вверх, то вниз, то влево и ему и в голову не пришло, что эти «взмахи» изучаются в течение многих лет.
Так зачем нужно человеку постигать искусство инвестирования? Рядовой молодой человек рассуждает следующим образом: «Существует же цивильное общество, дети уже не остаются в родительских домах. Некоторые дети поступают в ВУЗы, некоторые дети учатся ремеслу, и никто не умирает с голода. Пока есть силы, каждый человек работает. Состарился? И в чем проблема? Государство назначит мне пенсию. Подрастут дети и позаботятся обо мне. Сколько мне понадобится в старости? И малых денег будет достаточно». Они наивно думают, что если им не нужно будет ходить по ресторанам и гулять по девушкам, в старости им хватит денег просто на еду. Но у старости свои затраты, и они немалые. Молодому человеку трудно это понять, пока он молод, а когда поймет, будет уже слишком поздно. Самой крупной статьей расхода у пожилых людей является поддержание здоровья (которое, кстати, они поганили несколько десятилетий, всю свою молодую жизнь). Вы когда-нибудь встречали пожилого человека, которому пенсии хватало бы на лекарства, на расходы на врачей и на ежегодные поездки в пансионаты? Я уже не говорю о том, чтобы дарить деньги или подарки своим сыновьям и внукам или о путешествии по разным странам мира. Я лично никогда не встречал такого пенсионера и не слышал про такую пенсию. Некоторым может повезти с сыном или дочкой, у которых финансовые дела идут настолько хорошо, что им по плечу нести финансовые обязательства родителей. Но планировать свою старость под такую удачу дело весьма сомнительное. К тому же у состоятельного сына скорее всего будет своих забот полно: надо думать про детей, про их высшее образование, много времени будут требовать служебные дела, управление компанией тяжелейшее бремя при любых обстоятельствах. К тому же, если сами пенсионеры будут не очень-то претенциозны, как вы думаете, сын найдет много времени для того, чтобы возить родителей к докторам и на процедуры по несколько раз на неделю? Маловероятно
В общем, я хочу сказать, что где-то в Европе, может, и есть большие пенсии, но у нас их «носителей» явно мало. И даже там уже слышны нотки беспокойства в голосах политиков. Капитал пенсионных фондов мира «трещит по швам».
Давайте на примере рассмотрим источник беспокойства насчет будущих пенсионных выплат. Совсем чуть-чуть математики.
Допустим, что пенсионный фонд «Счастливые старички» имеет активов на $100 млн. Актуарии (оценщики страховых рисков) сошлись во мнении, что в последующие 10 лет эти активы ежегодно будут вырастать на 8 %, что означает, что к 2029 году активы удвоятся и станут
$200 млн. Допустим также, что менеджеры фондов, также опираясь на статистические данные, считают, что к тому времени количество людей, достигших пенсионного возраста, будет 200 тысяч. Опираясь на эти расчеты, фонд «Счастливые старички» торжественно обещает, что каждый пенсионер получит в виде пенсии ежемесячно $1000 ($200 000 000 / 200 000 пенсионеров = $1000 каждому пенсионеру). Менеджеры фондов, опять таки опираясь на статистические данные, считают, что ежегодная инфляция будет держаться в пределах 3 %. Это означает, что капитал фонда будет расти ежегодно на 5 % (8 % рост 3 % инфляция = 5 % реальный рост), в условиях 3 %-ой инфляции:
$1000 через 10 лет = сегодняшние $750
Такими были ожидания, начиная с 1980 года. Постановка вопроса в такой формулировке создает огромные проблемы в будущем. В частности:
1. Процентные ставки в США на государственные облигации колеблются в пределах 2 %, и это означает, что в последующие 10 лет фонды (так, чтобы не повысить риски, т. к. закон запрещает им размещать свои накопления в высокорисковые ценные бумаги) не могут надеяться на более чем 46 %-ый рост. Допустим, средний рост 5 %.
2. В свете тех обстоятельств, что здравоохранение стоит на должном высоком уровне, а выбор медикаментов растет в геометрической прогрессии, смертность пожилых людей значительно сократилась. А это наводит на обоснованные подозрения, что живых пенсионеров через десять лет будет не 200 000, как предполагали актуари, а целых 250 000 человек.
3. В 2000е годы приоритетом государственных руководителей являлось сдерживание инфляции, и фискальная политика проводилась в соответствии с этим приоритетом. После всемирного кризиса 2008 года этого приоритета уже не стало. Государственные лидеры так же, как и международные организации, не исключают высоких темпов инфляции в будущем десятилетии. По их мнению, по весьма оптимистическим прогнозам ежегодная инфляция будет колебаться в районе 6 %.
Итак, что это значит в нашем случае?
фонд «Счастливые старички» будет имеет активов на $163 млн вместо первоначально предполагаемых $200 млн;
Пенсионеров через десять лет будет 250 000 вместо 200 000 человек, просчитанных первоначально;