1. Электронные деньги цифровая альтернатива наличным, выпущенная частным эмитентом.
2. Необеспеченные криптовалюты (биткоин наиболее распространенная в мире криптовалюта и альткоины) криптоактивы, характеризующиеся отсутствием обеспечения, не могут быть погашены у эмитента, предназначены для использования в качестве средства платежа. Криптовалюты включают цифровые валюты в соответствии с законом о цифровых финансовых активах (ЦФА), а также ЦФА, которые могут использоваться в иностранной юрисдикции для платежей.
3. Стейблкоины криптоактивы, отличающиеся от альткоинов и биткоина тем, что обеспечены иными активами и/или при их выпуске используется специальная система, ограничивающая волатильность их курса. Механизм обеспечения при этом может не иметь надлежащих правовых основ, быть непрозрачным и неполным.
4. Токенизированные активы криптоактивы, применяемые в целях закрепления за их владельцем определенных прав, которые можно разделить на следующие виды: аналоги долговых ценных бумаг, аналоги акций (подтверждение участия в капитале организации), подтверждение права на получение определенного товара или услуги. В эту категорию входят ЦФА, определенные в одноименном законе, а также утилитарные цифровые права, определенные Федеральным законом от 02.08.2019 259-ФЗ.
Немного статистики
На 31 декабря 2021 г. общий объем рыночной капитализации криптовалют и торгуемых на криптовалютных биржах токенизированных активов достиг $2,3 трлн, что сопоставимо с рыночной капитализацией компании Microsoft и составляет около 1 % объема глобальных финансовых активов. 9 ноября 2021 г. пик капитализации превысил $3 трлн. По оценкам Банка Англии, 95 % существующих криптоактивов необеспеченные.
Лидеры по капитализации биткоин (около $0,9 трлн, 38 %) и Ethereum (около $450 млрд, 19 %). На рынке стейблкоинов доминирует Tether ($78 млрд). Этот рынок демонстрирует высокий рост: капитализация основных стейблкоинов (Tether, USD Coin, Binance USD, DAI) выросла с $4,9 млрд в начале 2020 г. до $143 млрд в декабре 2021 г.{56}
По состоянию на 2 апреля 2022 г. двадцать криптовалют имели капитализацию более $10 млрд. Десятка лидеров выглядела так: Bitcoin $888 млрд, Ethereum $422 млрд, Tether $82 млрд, Binance Coin $74 млрд, USD Coin $52 млрд, Solana $45 млрд, XRP $41 млрд, Cardano и Terra $40 млрд, Avalanche $28 млрд{57}.
Анализ Chainalysis по первому кварталу 2021 г. показал{58}, что самые высокие объемы транзакций имели следующие типы криптовалют: стейблкоины $869 млрд, эфир $840 млрд, так называемый обернутый Ethereum (wETH) $635 млрд (wETH это токен ERC-20, эквивалентный стоимости эфира, обычно используемый на платформах DeFi) и биткоин $623 млрд.
«Мемный» криптоактив Shiba Inu стал самым востребованным на портале CoinMarketCap цифровым активом 2021 г. с почти 190 млн просмотров. Он обогнал даже биткоин, у которого было всего 145 млн просмотров.
По данным CoinMarketCap, на пятки Shiba Inu и биткоину по количеству просмотров в 2021 г. наступала другая «мемная криптовалюта» Dogecoin: у нее было 107 млн просмотров. За Dogecoin следовали Cardano и Ethereum 86 млн и 81 млн просмотров соответственно.
Еще несколько цифр о состоянии рынка{59}. Его оборот в России $100200 млн в день. 17 млн граждан РФ владеют криптовалютами, более 1 млн используют их регулярно. РФ третья страна в мире по объему майнинга. За 2020 г. инвесторы из России заработали на биткоине сумму, эквивалентную $600 млн, в 2021 г. эта сумма выросла в пять семь раз.
По оценкам объема трафика с территории РФ, доля российских пользователей на различных криптобиржах варьируется в пределах 7 14,5 %.
По данным Глобального обзора финансовой стабильности МВФ (GFSR), в период с октября 2020 г. по июнь 2021 г. Россия была в числе лидеров по количеству посещений сайтов таких криптобирж, как Binance (второе место), Huobi (пятое место), Bithumb (второе место), Bitfinex (первое место).
По проведенному Банком России в 2021 г. исследованию поведения начинающих российских инвесторов, на втором месте по частоте совершения первой покупки после акций (29 %) находилась криптовалюта (12 %){60}.
2.2
Принятие криптовалют и паттерны населения
Говоря по-биткоиновски, мы станем ходлерами.
Кьелл Инге Рокке,второй по размерам богатства человек в Норвегии, в письме акционерам. Март 2021 г.
Сходства и отличия в глобальном аспекте
Глобальный индекс принятия криптовалют Chainalysis на 2021 г.{61} подтвердил массовое внедрение криптовалюты по всему миру (исследовались 154 страны).
Индекс выделяет страны с наибольшим использованием криптовалюты обычными людьми и основан на сценариях, связанных с транзакциями и индивидуальными сбережениями. Применяются такие критерии, как взвешенные по паритету покупательной способности (ППС) на душу населения стоимость полученной криптовалюты, стоимость криптовалюты, переведенной в розничных сделках, а также взвешенный по ППС на душу населения и количеству интернет-пользователей объем Р2Р-операций по обмену криптовалют.
Пятерка лидеров глобального индекса принятия криптовалют на 2021 г. выглядела так: Вьетнам (значение индекса 1), Индия (0,37), Пакистан (0,36), Украина (0,29), Кения (0,28). США были на восьмом месте (0,22), Китай на тринадцатом (0,16), Россия на восемнадцатом (0,14).
Бросаются в глаза три ключевые тенденции:
Во-первых, глобальное принятие криптовалюты стремительно растет. Индекс глобального внедрения вырос более чем на 2300 % с третьего квартала 2019 г. и более чем на 881 % за 2020 г. Причин несколько: на развивающихся рынках криптовалюты позволяют сохранить сбережения при девальвации национальной валюты, выполнять денежные переводы и бизнес-транзакции, а также обходить эвентуальные ограничения операций с валютой, тогда как рост принятия в Северной Америке, Западной Европе и Восточной Азии за 2021 г. в основном опирался на институциональные инвестиции.
Во-вторых, принятие на развивающихся рынках росло благодаря платформам P2P. Этот фактор обеспечил высокие значения индекса для Кении, Нигерии, Вьетнама и Венесуэлы. Многие жители этих стран, не имея доступа к централизованным биржам, используют модель Р2Р в качестве основного выхода на рынок криптовалюты.
Наконец, регионы с развивающимися рынками Центральная и Южная Азия, Латинская Америка и Африка направляют на P2P-платформы больше веб-трафика, чем регионы с более развитой экономикой, такие как Западная Европа и Восточная Азия.
В 2021 г. Китай и США опустились в рейтинге. В 2020 г. Китай занял 4-е место, а США 6-е. В 2021 г. США занимали 8-е место, а Китай 13-е. Причина у обеих стран резко упал рейтинг по объему P2P-торговли, взвешенному по доле населения, пользующегося интернетом. Китай упал с 53-го места до 155-го, а США с 16-го до 109-го. «Виноваты» растущая институционализация торговли криптовалютой в США и борьба властей с торговлей криптовалютой в Китае.
Что будет двигать следующую волну принятия? По мнению авторов отчета, в развитых странах и государствах, где криптовалюты уже получили широкое распространение, это будут растущий объем транзакций для централизованных услуг и взрывной рост DeFi, тогда как на развивающихся рынках эту роль сыграют Р2Р-платформы.
Торговля криптовалютой все доступнее для массового инвестора. Растет значение разработки максимизирующих прибыль стратегий торговли криптовалютой и инвестирования в криптоинструменты. При этом риски, связанные с транзакциями, должны контролироваться, чтобы снизить вероятность потерь. В изученном нами документе{62} представлен систематизированный обзор методов оценки рисков инвестирования в криптовалюты.